联合健康集团（UnitedHealth）经历了动荡的一周，其股价暴跌30%，最低至248.88美元，截至周五反弹至291.91。我们来复盘下UNH过去焦灼的一周。
触发下跌的关键事件
1. 2025 年业绩展望下调：4 月 17 日，UNH 将 2025 年调整后每股收益（EPS）预期从 29.50-30.00 美元下调至 26.00-26.50 美元，低于市场预期（约 28.15-28.65 美元），引发市场对盈利能力的担忧。
2. 5 月 13 日，UNH 宣布 CEO Andrew Witty 辞职，由前 CEO Stephen Hemsley 接任，同时暂停 2025 年业绩指引，加大市场不确定性，导致股价暴跌 17%。
3. 医疗成本压力：UNH 报告医疗成本上升，尤其在 Medicare Advantage 业务中，监管压力和成本超支影响利润率。
4. 美司法部正在调查联合健康医疗保险账单操作。
【Lucky说说：联合健康属于防御性股票，受经济周期波动影响较小，但面临监管和政策风险。特朗普政府可能推动医保改革（如减少政府补贴），可能进一步压缩 UNH 的利润率。但UNH股价处于52周低位，估值吸引（P/E 约 12.3 倍）。5月 13-14 日暴跌期间，成交量显著放大，显示恐慌性抛售。若成交量有所回落，可能预示短期企稳。当前 RSI 值处于极低水平，市场处于超卖状态，有短线技术反弹的可能。】
机构维持买入，下调目标价
5月17日，多家华尔街大行更新了UNH的评级，目标价介于350美元至377美元。
1. 奥本海默将联合健康目标股价从600美元下调至400美元。
2. 杰富瑞将联合健康目标价从530美元下调至400美元。
3. CFRA独立研究机构将联合健康12个月的目标价从379美元下调至285美元。
4. 瑞穗证券分析师Ann Hynes维持买入评级，并将目标价从515美元下调至350美元。
5. Stephens分析师Scott Fidel维持买入评级，并将目标价从595美元下调至350美元。
6. 联博集团分析师Lance Wilkes维持买入评级，并将目标价从594美元下调至377美元。
【Lucky说说，目前分析师共识仍为 “强力买入”，近期的动荡促使分析师下调了目标价，但平均目标价显示该股可能存在上行空间。】
高管增持显示抄底筹码?
1. 5月17日文件显示，联合健康（UNH）新任首席执行官斯蒂芬・海姆斯利以平均每股 288.57 美元的价格购入 86,700 股联合健康股票，价值 2500 万美元。
海姆斯利曾在 2016 年至 2017 年期间领导该公司，加上这笔价值 2500 万美元的交易，他持有的公司股份增加了约 8%，达到约 110 万股。
2. 5月16日，UNH首席财务官约翰・雷克斯（John Rex）以每股 291.12 美元的价格购入约 17,200 股，价值约 500 万美元，持股量增加约 9%，达到约 210,600 股。
3. 董事Kristen Gil以每股271.17美元的平均价格购买了3,700股。
【Lucky说说：UNH的内部高管正在积极增持。三位高管合计增持约3,002.2万美元，占 UNH 市值（约2,700亿美元，基于9.25亿股）的0.01%，规模不大但信号意义显著。市场将高管增持视为“经营阵营的信任表明”。短期我们应该继续关注DOJ 调查结果（预计6-7月公布）。】
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