520！降息！

LPR最新报价即将出炉！

5月19日晚间，有报道称，新一轮存款利率下调即将落地。

业内人士认为，伴随政策利率、LPR调整，新一轮存款降息即将来临，这有助于缓解银行息差收窄压力，维持其服务实体经济的能力。

5月20日，中国人民银行将公布1/5年期贷款市场报价利率（LPR），截至目前，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，LPR已连续6个月“按兵不动”。

【核心观点】

华普集团旗下普益基金分析师认为，受益于中美关税博弈缓和及国内政策发力，指数或继续慢速抬升中枢。

短期内泛科技核心(科创50/恒生互联网)、消费板块(如食品饮料/社会服务)成为哑铃策略中较为占优的两端，前者弹性与AI应用等事件催化密切相关，后者在国内政策持续发力下存在持续改善的预期。

在此之外，红利高股息(银行/保险/电力)受益于公募基金向业绩基准靠拢趋势，中期增量配置可期。

防御资产层面上，中短债基金仍是高胜率选择；黄金中长期配置逻辑不变，回调过程中逐步增配。

【行情点评】

权益市场 ★★

截至5月16日，大盘日均成交额维持在1万亿的区间，两融余额维持走平的趋势。

价格方面，受基金新规影响，市场风格上周呈现大盘股占优的现象。

从估值层面，目前A股估值用美国国债利率计价显示性价比较低，外资可能会阶段性止盈离场。

综合来看，后市出现震荡下跌概率较大。

债券市场 ★★★

当周债券市场震荡下行，债券收益率整体上行。

资金面上，当周央行回笼资金，资金价格明显上行。当周影响债券市场主要因素，是中美贸易谈判结果超预期，债券市场快速下行，同时叠加股债跷跷板效应，以及央行通过公开市场操作回笼资金，使整体债券收益率上行。

另外，受税期影响，资金面承受一定压力，同时央行在短期内保持观望态度，影响了债券市场的交易情绪。

往后看，适度宽松货币政策的大方向并未改变，预计利率上行的空间相对比较有限，近期或以目前利率区间中枢震荡为主。

‌$华普集团(MAAS)$  ‌

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