大耳朵Ears
05-26
医药股大批低位低估的,药明、百济
港股医药股为什么涨疯了?
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倍。其中,仿制药远期 PE 约 14 倍,接近历史低位;创新药经历上涨后 PE 仍仅 20 倍,相比美股 Biotech 公司 50 倍以上的估值,性价比显著。从市场表现看,恒生医疗保健指数自 2021 年高点回撤超 60%,部分个股甚至跌破净资产,当前估值分位数处于近 3 年的 10% 以下,安全边际显著。以石药集团为例:其静态PE仅16倍,远低于行业平均水平。实际上公司的创新药平台也进入兑现期,新型EGFR ADC有望破局肺癌EGFR-TKI耐药;多个创新管线达成对外授权成为新增长点。例如,SYS6010在EGFR-TKI耐药NSCLC患者中展现出高缓解率:1)新型EGFR ADC(SYS6010)I期临床结果优秀,在102例EGFR突变非鳞NSCLC患者中,ORR为39.2%,DCR达93.1%;其中单纯EGFR-TKI耐药的EGFR敏感突变非鳞NSCLC(n=19):ORR高达63.2%,DCR为94.7%;而EGFR-TKI和含铂化疗双耐药的EGFR敏感突变非鳞NSCLC(n=78):ORR 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