【核心观点】
华普集团旗下普益基金分析师认为，短期内外扰动压制风险偏好，政策托底预期仍是市场的韧性来源。
权益市场层面，哑铃策略或继续占优，警惕小盘风格的交易拥挤风险：持续关注泛科技核心(科创50/恒生科技/生物医药)、消费板块(如食品饮料/社会服务)的增配机会，短期内红利高股息(银行/保险/电力)可以协助平滑波动。
防御资产层面上，中短债基金仍是高胜率选择，可配置部分二级债基适度谋取弹性。地缘风险溢价与美元走弱支撑金价，但短期内冲高动能或有不足，建议在底仓配置下以网格交易策略为主，出现明显回调后再进行增配。
【行情点评】
权益市场 ★★
截至5月23日，大盘日均成交额维持在1万亿的区间，两融余额维持走平的趋势。
价格方面，目前资金炒作方向现两极化，要么集中在上证50为代表的大盘股中，要么集中在市值最小的微盘股中。
上周万得微盘股指数出现了高位震荡的迹象，后续不排除有崩盘的可能性。
目前A股估值用美国国债利率计价的话性价比较低，外资可能会阶段性止盈离场。
综合来看，后市较大概率出现震荡下跌情况。
债券市场 ★★★
当周债券市场窄幅震荡，中短端收益率下行，长端收益率上行。
资金面上，当周央行投放资金，资金价格下行，资金面偏宽松。
前半周大行下调存款利率，加上税期结束，资金面宽松，利好中短端，中短端利率整体下行。
当周国债发行规模较大，其中50年期超长期特别国债发行，新发债券吸引力偏弱，供给压力下资金面承压，对利率造成扰动，长端收益率上行。
当周整体资金宽松情况下推动债券市场情绪好转，多空相对均衡，债券市场维持窄幅震荡。
$华普集团(MAAS)$
END
特别声明：
本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。基金销售服务由普益基金提供。基金投顾服务由取得基金投顾业务试点机构提供。
精彩评论