还是要注意crwv的风险

自 3 月份首次公开募股以来， $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 的估值急剧飙升，凸显了投资者对其捕捉新兴人工智能势头的能力的信心不断增强。然而，其不断膨胀的倍数正面临与潜在基本面压力的不断扩大的背离，主要供应商和投资者 Nvidia 的最新收益结果证实了这一点。

虽然 Nvidia 的最新财报重申了对 AI 计算的强劲需求，但它也凸显了以最佳定价加速转向更快的升级和更短的硬件货币化周期。因此，这增加了加速过时的风险，破坏了 CoreWeave 当前的折旧假设，并使其面临不利于其底线的潜在调整。

我们认为，再加上营运资金动态恶化的迹象，该公司可能需要额外的外部融资，这会给利润率带来增量资本成本压力。

总而言之，快速的 GPU 创新周期与 CoreWeave 的扩展货币化假设之间日益脱节，再加上其不断恶化的营运资金动态，凸显了脆弱的运营模式。这与该股当前水平的高溢价形成鲜明对比，尤其是在 CoreWeave 的基本面越来越多地受到快速发展、资本密集和竞争激烈的商业环境的需求的影响下。