2025年6月5日全球股市行情总结与展望

今日港股市场：科技与政策双轮驱动，结构性分化显著

指数表现

港股三大指数连续三日上涨，恒生指数收涨1.07%至23,906.97点，恒生科技指数大涨1.93%，国企指数涨1.26%，主板成交额达2,220亿港元 。科技股（快手+5%、阿里+3%、美团+2.6%）和半导体（华虹半导体+4.23%、中芯国际+4.19%）领涨，政策受益的房地产（美的置业+4.38%）及稀土（金力永磁+12.13%）表现亮眼 。但消费股（老铺黄金-9%、蜜雪集团-7.7%）和医药股（中国抗体-B-17%）深度回调，反映资金获利了结压力 。

核心驱动因素

科技股估值修复：全球AI算力需求提升（英伟达市值重回全球第一）、半导体行业增长预期（2025年全球市场规模预计达7,009亿美元）推动科技板块反弹 。

政策红利释放：内地房地产融资回暖（5月房企债券融资同比+23.5%）、新型电力系统试点启动（虚拟电厂+算力协同）提振相关板块 。

资金面改善：南向资金连续五日净流入（累计超35亿港元），龙头企业回购潮持续（腾讯单日回购5亿港元）增强市场信心 。

风险点

估值分化：新消费板块市盈率普遍高企（泡泡玛特95倍、老铺黄金97倍），短期回调压力未消 。

外部扰动：美国钢铝关税提高至50%、特朗普税收法案潜在冲击（安联警告美股或因此跌10%）压制风险偏好 。

 

全球市场：降息预期主导，科技与避险资产齐飞

美股分化

道指微跌0.22%，纳指涨0.32%，标普500持平。科技股（英伟达+2.8%、Meta+3%）支撑纳指，但特斯拉因欧洲销量下滑跌3% 。中概股逆势走强（蔚来+6%、阿里+3%），纳斯达克金龙指数涨2.04% 。

欧股震荡上行

欧洲STOXX 600微涨0.05%，德国DAX涨0.73%。市场聚焦欧央行今晚或降息25BP，但荷兰政局动荡及特朗普钢铝关税冲击出口链限制涨幅 。

商品与债市

黄金：现货黄金涨0.55%至3,372美元/盎司，受美联储降息预期及地缘风险支撑 。

原油：OPEC+增产预期压制油价，WTI原油跌0.88%至62.85美元/桶 。

美债：10年期美债收益率下行9.85BP至4.355%，市场押注美联储9月降息概率升至68% 。

 

后市展望与策略建议

港股预测

短期：若成交额维持2,000亿港元以上，恒指或试探24,500点阻力位；科技股（AI算力、半导体）和政策驱动板块（虚拟电厂、券商）仍是主线 。

中长期：估值修复（恒指PE 21.93倍，近1年分位数10.98%）叠加外资回流，下半年目标上看25,000点 。

全球市场风险

关键数据：6月7日美国非农数据若弱于预期，或强化降息逻辑，但若就业市场超预期韧性，可能引发市场波动 。

地缘政治：中东局势、美国大选政策不确定性及欧洲央行货币政策路径分歧需重点关注 。

投资策略

进攻配置：港股科技龙头（腾讯、快手）、半导体设备（中芯国际）及政策红利板块（虚拟电厂、券商） 。

防御对冲：高股息资产（长江电力）、黄金ETF及美债相关品种 。

风险提示：避免追高消费及医药题材股，关注解禁压力（如老铺黄金6月底解禁6,905万股） 。

 

结语

今日全球市场呈现“科技引领、避险升温”特征，港股在政策与资金共振下展现韧性，但结构性分化凸显精选个股的重要性。建议投资者把握“科技成长+政策红利”双主线，同时警惕外部政策扰动及高位板块回调风险 。

（注：本文引用数据截至2025年6月5日收盘，市场有风险，决策需谨慎。）