第63期 全球指数估值与点评 2025.06.14

1 引言

本周正常更新。

所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。

标普500与纳指100数据来自美国华尔街日报；

沪深300数据来自中证指数官网；

中证红利数据来自Choice，使用全收益指数；

恒生指数数据来自恒生指数官网；

中概互联数据来自Choice；

日经255数据来自日本经济新闻社；

印度Sensex数据来自孟买交易所官网。

图中黑色曲线是：市盈率PE

图中蓝色曲线是：指数点位

2 分析与讨论

2.1 标普500估值

2.2 纳指100估值

2.3 沪深300估值

2.4 中证红利指数估值

在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。

简单来看，采用市盈率也是没啥大问题。只要不是很高估，正常定投长期都会很不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。

由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波和红利低波100做参考。

2.5 恒生指数估值

2.6 中概互联

近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。

更合理的角度是从近2年的估值来看，中概互联估值仍然偏低。

注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。

2.7 日经225估值

2.8 印度孟买Sensex估值

3 操作记录

鉴于现有估值水平，本周并未加美股，继续加了一点中概互联，同时也买了一点酒ETF（下周会出分析文章）。

注：本文仅是个人投资记录，不为任何人提供建议。成年人为自己的钱负责！