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@小虎老师：💰Genius Act通过：Circle Sell in News？稳定币概念美、港、A公司观察

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id=\"id_1910224715\">《GENIUS法案》的主要内容：</h3><ul style=\"\"><li><p>资产支持要求：稳定币必须完全由美元或其他高流动性资产支持。</p></li><li><p>监管框架：稳定币发行者需接受类似银行的监管，无论其是否为银行。</p></li><li><p>消费者保护：法案纳入了消费者保护条款和反洗钱标准。</p></li><li><p>限制算法稳定币：法案直接禁止算法稳定币。</p></li><li><p>对外国发行人的限制：外国稳定币发行者需完成注册并全面遵守美国法规。</p></li></ul></blockquote><p></p><p>这一历史性的立法推动以来，区块链领域，美股、港股、乃至A股市场相关稳定币概念的的近期大涨。</p><p>其中，最为市场焦点的稳定币概念股 <a data-mention-id=\"CRCL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Circle Internet Corp.\" href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> ，自6月6日上市以来，Circle的股价已经翻倍。但法案通过当天收盘CRCL在此前一日大涨13%后回落，有点Sell in News的意味。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa8a7fcdb7e20f9ce05a15d50412b95\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"></p><p></p><blockquote><h2 id=\"id_1962009481\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">一、回溯Circle大涨的主要原因</span></h2></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>行业前景广阔：</strong>稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，随着全球监管框架的加速完善，稳定币市场有望迎来大规模应用。</p></li><li><p><strong>合规优势：</strong>Circle在稳定币领域的合规性较强，其发行的USDC具有较高的透明度和可监管性，这使其在市场中更具竞争力。</p></li><li><p><strong>市场稀缺性：</strong>Circle是首家登陆美股市场的稳定币发行企业，其稀缺性吸引了大量投资者的关注。</p></li><li><p><strong>储备资产收益</strong>：Circle的储备资产主要投资于美国国债及现金，2024年其储备基金规模增长至370多亿美元，平均收益率为5.09%，储备总收入接近17亿美元。</p></li></ul><p>在加密货币市场风起云涌的背景下，稳定币作为数字金融的‘稳定锚’，正逐渐成为市场焦点。</p><p>一些美国、香港及中国上市公司及非上市公司都在推进相关业务，此外，稳定币主要和<a data-mention-id=\"BTC.USD.CC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"比特币\" href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a> ， <a data-mention-id=\"ETH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"迷你以太坊ETF-Grayscale\" href=\"https://laohu8.com/S/ETH\">$迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$</a> ，ChainLink (LINK)，雪崩币 (AVAX)关联并作为主战场，相关加密货币也迎来资金驱动及市场偏好。</p><p>稳定币为何突然成为焦点？ 稳定币是什么、有什么作用及是否真的稳定？接下来会如何发展？哪些公司还将受益？以下是一些公开资料整理。</p><p></p><blockquote><h2 id=\"id_438147646\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">二、稳定币的定义与市场前景</span></h2></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>定义与起源：</strong>稳定币是加密数字货币交易的媒介，需锚定资产。主流分三类：与法定货币挂钩、以加密数字货币为支撑、算法稳定币（无抵押物）。如锚定1:1美元的稳定币，托管机构需在银行存1美元，供用户兑换。</p></li><li><p><strong>作用：</strong>充当数字货币交易媒介、解决比特币等的高波动性问题、规避全球外汇高昂手续费、可能被用于地下钱庄（这也是各国打击数字货币的原因之一）。</p></li><li><p><strong>稳定性案例：</strong>2025年稳定币市场规模超2500亿美金，USDT和USBC占比近90%。但三年前的LUNA币是反面教材，其作为算法稳定币无抵押物，价格从90美金暴跌至0.0001美金，数百亿资产蒸发，创始人被罚45亿美金，UST成反面案例。类似套路在其他行业也有，如五月份浙江永坤金店跑路卷走40亿。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2029036e99425551a650c3da7f602ee5\" tg-width=\"612\" tg-height=\"426\"></p><ul style=\"\"><li><p><strong>稳定币与美债关系</strong>：截至目前美国国债总规模约36万亿美金，可交易部分占八成。一年期以内短期国债占比23.7%，两到十年期中期占比52.9%，十年期长期占比13.5%，中期集中，利息压力大。今年六月需偿付国债约1万亿美金。《GENIUS法案》本质是监管稳定币发行，非直接发行，是存量资金再分配。法案规定稳定币发行商需持有1:1美元或93天内短期美债作为储备，美债成稳定币核心底层资产。美国通过区块链技术将美债数字化，扩大美元流通半径。<strong>但稳定币总规模2500亿美金，扎打银行预测2022年达2万亿，每年吸纳4000亿美债，相比美债总规模杯水车薪，无法成为化债主力。</strong></p></li></ul><p>美国的举动也市场被认为是类似建立布雷顿森林体系，以争夺虚拟世界货币主导权。未来谁胜出谁就有权书写21世纪的“数字布雷顿协定”，历史在轮回。</p><p>而以上这些宏观而看起来必然的事对普通投资者有什么意义？</p><p></p><blockquote><h2 id=\"id_2360575940\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">三、部分稳定币概念美、港、A股梳理</span></h2></blockquote><p>作为投资或者投机者而言，顺势而为是很必要的一个课堂。想必我们已经感觉到，AI行业正在掀起商业逻辑革命，而人类历史上每次生产力突破都诞生新贵，而普通投资者更不应赌风口，而应紧盯生产力升级的确定性。</p><p>你认为当前是短期炒作，还是长期价值投资？</p><p>欢迎评论区留言。</p><p>以下一些是稳定币概念的美股、港股、A股概念股，相关可以加入自选观察。信息整理自公开市场，个股不作为直接投资建议。</p><h3 id=\"id_3479421106\">3.1 美股受益概念股</h3><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a26e0d03cf72c8da68eb8becdd33fdc8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"></p><ul style=\"\"><li><p><a data-mention-id=\"CRCL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Circle Internet Corp.\" href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> ：其上市被视为稳定币领域的里程碑事件，进一步推动美国稳定币市场的发展。年内上涨381%。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"COIN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Coinbase Global, Inc.\" href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> ：直接受益于稳定币市场的发展。年内微涨2.2%。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"PYPL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"PayPal\" href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> ：其自有稳定币PYUSD接入百万商户，其跨境支付交易量增长迅猛，在稳定币的跨境支付应用方面具有很大潜力。年内仍跌17%，</p></li><li><p><a data-mention-id=\"V\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Visa\" href=\"https://laohu8.com/S/V\">$Visa(V)$</a> ：积极推进稳定币结算业务，并计划通过其代币化资产平台VTAP拓展更多合作伙伴，有望从稳定币的发展中受益。年内上涨13%。</p></li></ul><p></p><p>此外，富达投资（Fidelity）：依托5.8万亿美元资管规模，计划2025年推出美元稳定币，储备资产拟由其货币市场基金支持，结合现货SOL ETF布局加密生态，有望在稳定币领域占据一席之地。</p><p>金融机构 <a data-mention-id=\"JPM\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"摩根大通\" href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">$摩根大通(JPM)$</a> ， <a data-mention-id=\"BAC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"美国银行\" href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$美国银行(BAC)$</a> ， <a data-mention-id=\"C\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"花旗\" href=\"https://laohu8.com/S/C\">$花旗(C)$</a> 以及 <a data-mention-id=\"WFC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"富国银行\" href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">$富国银行(WFC)$</a> 传正在秘密规划发行联合稳定币。</p><p>其他感兴趣的公司还包括 <a data-mention-id=\"WMT\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"沃尔玛\" href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">$沃尔玛(WMT)$</a> 、 <a data-mention-id=\"AMZN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"亚马逊\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、 <a data-mention-id=\"EXPE\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Expedia\" href=\"https://laohu8.com/S/EXPE\">$Expedia(EXPE)$</a> ，目前仍在探索阶段，尚未正式推出稳定币产品，后续或受益该技术而成本降低。</p><p></p><h3 id=\"id_404056759\">3.2 港股受益概念股</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col><col><col></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>公司名称</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>核心业务及受益逻辑</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"06060\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"众安在线\" href=\"https://laohu8.com/S/06060\">$众安在线(06060)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>香港首家为稳定币发行人提供储备银行服务的数字银行，与金管局沙盒企业圆币科技合作。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"00863\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"OSL集团\" href=\"https://laohu8.com/S/00863\">$OSL集团(00863)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>香港合规虚拟资产交易所，推出稳定币生息产品。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"00165\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"中国光大控股\" href=\"https://laohu8.com/S/00165\">$中国光大控股(00165)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>Circle的重要投资方之一，参与Circle的D轮融资。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"02598\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"连连数字\" href=\"https://laohu8.com/S/02598\">$连连数字(02598)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>持有香港VATP牌照，支持稳定币跨境结算，2024年支付规模达2815亿元。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"01911\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"华兴资本控股\" href=\"https://laohu8.com/S/01911\">$华兴资本控股(01911)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>管理的华兴新经济基金投资Circle，Circle成功登陆纽交所上市。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"02888\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"渣打集团\" href=\"https://laohu8.com/S/02888\">$渣打集团(02888)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>与Animoca Brands和电讯盈科合作探索稳定币发行，申请HKMA的稳定币发行许可。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"09618\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"京东集团-SW\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>京东稳定币在沙盒测试第二阶段，基于公链并与港元或美元等法币1:1挂钩,将受益于数字货币支付场景的拓展。</p></td></tr></tbody></table><p></p><p>此外，因蚂蚁集团表示将在香港申请稳定币牌照， <a data-mention-id=\"00376\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"云锋金融\" href=\"https://laohu8.com/S/00376\">$云锋金融(00376)$</a> 、 <a data-mention-id=\"01428\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"耀才证券金融\" href=\"https://laohu8.com/S/01428\">$耀才证券金融(01428)$</a> 等公司因与蚂蚁集团的关系，在稳定币概念的影响下也有较好表现。</p><p>从股价表现来看： <a data-mention-id=\"06060\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"众安在线\" href=\"https://laohu8.com/S/06060\">$众安在线(06060)$</a> 自5月底平台突破以来，涨幅突破70%。 <a data-mention-id=\"00863\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"OSL集团\" href=\"https://laohu8.com/S/00863\">$OSL集团(00863)$</a> 一直维持在向上趋势中，今年涨幅已达62%。 <a data-mention-id=\"00165\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"中国光大控股\" href=\"https://laohu8.com/S/00165\">$中国光大控股(00165)$</a> 自5月底以来反弹哒40%。 <a data-mention-id=\"02598\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"连连数字\" href=\"https://laohu8.com/S/02598\">$连连数字(02598)$</a> 5月底股价巨幅波动，一度翻倍。 <a data-mention-id=\"01911\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"华兴资本控股\" href=\"https://laohu8.com/S/01911\">$华兴资本控股(01911)$</a> 6月初以来已上涨30%; <a data-mention-id=\"02888\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"渣打集团\" href=\"https://laohu8.com/S/02888\">$渣打集团(02888)$</a> 今年涨幅已达33%； <a data-mention-id=\"09618\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"京东集团-SW\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 今年收益还为负数。</p><p></p><h3 id=\"id_2636552340\">3.3 A股受益概念股</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col><col><col><col></colgroup><tbody><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p>公司名称</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>核心业务</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>受益逻辑</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300468\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"四方精创\" href=\"https://laohu8.com/S/300468\">$四方精创(300468)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>香港金管局CBDC核心服务商，FINNOSafe平台支持稳定币发行，拥有20+跨境支付专利。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>作为首批技术服务商直接受益，与东亚银行合作测试港元稳定币，一季度净利润同比增长20%。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002537\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"海联金汇\" href=\"https://laohu8.com/S/002537\">$海联金汇(002537)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>参与央行数字货币桥（mBridge），覆盖11国跨境支付网络。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>通过参与数字货币桥项目，受益于跨境支付网络的拓展。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300773\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"拉卡拉\" href=\"https://laohu8.com/S/300773\">$拉卡拉(300773)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>京东线下支付服务商，500万台POS支持稳定币扫码。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>作为支付服务商，受益于稳定币支付场景的拓展。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002104\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"恒宝股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002104\">$恒宝股份(002104)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>首创离线冷钱包+芯片级密钥管理方案，量子加密算法技术领先。数字货币硬件安全模块（HSM）供应商，支持稳定币离线签名。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>支持稳定币钱包安全存储，香港子公司成为首批接入发牌体系的技术服务商，与京东合作跨境SIM卡支付方案。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300546\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"雄帝科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300546\">$雄帝科技(300546)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>深度参与香港稳定币试点，提供数字身份认证及密钥管理服务。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>技术方案通过香港合规审查，数字货币技术应用于公共交通场景，一季度业绩同比暴涨8829%。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"003040\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"楚天龙\" href=\"https://laohu8.com/S/003040\">$楚天龙(003040)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>数字人民币硬钱包境外首发的技术提供方，推动数字货币桥场景落地。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>与**等合作优化跨境结算，已储备稳定币底层技术，一季度净利润同比增长超十倍。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300872\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"天阳科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300872\">$天阳科技(300872)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>推动稳定币充值信用卡产品，技术成熟且与东南亚头部厂商合作出海。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>深化数字银行和AI技术应用，构建开放金融科技生态，一季度净利润同比高增长。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002177\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"御银股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002177\">$御银股份(002177)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>数字货币ATM支持稳定币双向兑换，手续费降低60%。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>与京东共建中东数字清关平台，技术框架适配香港监管标准，一季度净利润同比增长10%。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002015\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"协鑫能科\" href=\"https://laohu8.com/S/002015\">$协鑫能科(002015)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>2025年6月13日正式新增了“区块链”概念</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>这一能源服务领域的创新步伐，意在通过区块链技术提升服务能力，增强市场竞争力。</p></td></tr></tbody></table><p></p><p>从个股股价表现来看：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><a data-mention-id=\"300468\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"四方精创\" href=\"https://laohu8.com/S/300468\">$四方精创(300468)$</a> <a data-mention-id=\"300546\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"雄帝科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300546\">$雄帝科技(300546)$</a> 在短短的不到一个月内已经翻倍。 <a data-mention-id=\"300872\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"天阳科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300872\">$天阳科技(300872)$</a> 也从5月底来最高涨幅超56%， <a data-mention-id=\"002177\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"御银股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002177\">$御银股份(002177)$</a> 也从5月底拔出5个涨停板。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"002537\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"海联金汇\" href=\"https://laohu8.com/S/002537\">$海联金汇(002537)$</a> <a data-mention-id=\"300773\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"拉卡拉\" href=\"https://laohu8.com/S/300773\">$拉卡拉(300773)$</a> 连续两个交易日涨幅大于15%；</p></li><li><p><a data-mention-id=\"002104\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"恒宝股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002104\">$恒宝股份(002104)$</a> 稳定币概念股恒宝股份13天7个涨停板， <a data-mention-id=\"003040\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"楚天龙\" href=\"https://laohu8.com/S/003040\">$楚天龙(003040)$</a> 从6月5日大涨至今，从14元最高涨到20元上方，现报18元。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"002015\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"协鑫能科\" href=\"https://laohu8.com/S/002015\">$协鑫能科(002015)$</a> 2025年6月13日正式新增了“区块链”概念。近四个交易日连续涨停。</p></li></ol><p></p><blockquote><h2 id=\"id_1854198231\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">四、投资逻辑与风险提示</span></h2></blockquote><ul style=\"\"><li><p>监管不确定性：美国《GENIUS法案》与香港《稳定币条例》可能增加合规成本。</p></li><li><p>利率波动：Circle等稳定币发行商的利润受利率波动影响较大。</p></li><li><p>技术替代风险：部分企业可能因技术适配不足或资质缺失而掉队。</p></li></ul><p></p><p>希望以上的内容对您有帮助，投资有风险，内容整理自公开信息，不作为直接投资建议。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>美国参议院于当地时间2025年6月17日以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS法案》。该法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立一个全面的联邦监管框架。<strong>后续需要众议院审议通过，最终总统签署生效后才能正式成为法律。</strong></p><blockquote><h3 id=\"id_1910224715\">《GENIUS法案》的主要内容：</h3><ul style=\"\"><li><p>资产支持要求：稳定币必须完全由美元或其他高流动性资产支持。</p></li><li><p>监管框架：稳定币发行者需接受类似银行的监管，无论其是否为银行。</p></li><li><p>消费者保护：法案纳入了消费者保护条款和反洗钱标准。</p></li><li><p>限制算法稳定币：法案直接禁止算法稳定币。</p></li><li><p>对外国发行人的限制：外国稳定币发行者需完成注册并全面遵守美国法规。</p></li></ul></blockquote><p></p><p>这一历史性的立法推动以来，区块链领域，美股、港股、乃至A股市场相关稳定币概念的的近期大涨。</p><p>其中，最为市场焦点的稳定币概念股 <a data-mention-id=\"CRCL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Circle Internet Corp.\" href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> ，自6月6日上市以来，Circle的股价已经翻倍。但法案通过当天收盘CRCL在此前一日大涨13%后回落，有点Sell in News的意味。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa8a7fcdb7e20f9ce05a15d50412b95\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"></p><p></p><blockquote><h2 id=\"id_1962009481\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">一、回溯Circle大涨的主要原因</span></h2></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>行业前景广阔：</strong>稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，随着全球监管框架的加速完善，稳定币市场有望迎来大规模应用。</p></li><li><p><strong>合规优势：</strong>Circle在稳定币领域的合规性较强，其发行的USDC具有较高的透明度和可监管性，这使其在市场中更具竞争力。</p></li><li><p><strong>市场稀缺性：</strong>Circle是首家登陆美股市场的稳定币发行企业，其稀缺性吸引了大量投资者的关注。</p></li><li><p><strong>储备资产收益</strong>：Circle的储备资产主要投资于美国国债及现金，2024年其储备基金规模增长至370多亿美元，平均收益率为5.09%，储备总收入接近17亿美元。</p></li></ul><p>在加密货币市场风起云涌的背景下，稳定币作为数字金融的‘稳定锚’，正逐渐成为市场焦点。</p><p>一些美国、香港及中国上市公司及非上市公司都在推进相关业务，此外，稳定币主要和<a data-mention-id=\"BTC.USD.CC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"比特币\" href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a> ， <a data-mention-id=\"ETH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"迷你以太坊ETF-Grayscale\" href=\"https://laohu8.com/S/ETH\">$迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$</a> ，ChainLink (LINK)，雪崩币 (AVAX)关联并作为主战场，相关加密货币也迎来资金驱动及市场偏好。</p><p>稳定币为何突然成为焦点？ 稳定币是什么、有什么作用及是否真的稳定？接下来会如何发展？哪些公司还将受益？以下是一些公开资料整理。</p><p></p><blockquote><h2 id=\"id_438147646\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">二、稳定币的定义与市场前景</span></h2></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>定义与起源：</strong>稳定币是加密数字货币交易的媒介，需锚定资产。主流分三类：与法定货币挂钩、以加密数字货币为支撑、算法稳定币（无抵押物）。如锚定1:1美元的稳定币，托管机构需在银行存1美元，供用户兑换。</p></li><li><p><strong>作用：</strong>充当数字货币交易媒介、解决比特币等的高波动性问题、规避全球外汇高昂手续费、可能被用于地下钱庄（这也是各国打击数字货币的原因之一）。</p></li><li><p><strong>稳定性案例：</strong>2025年稳定币市场规模超2500亿美金，USDT和USBC占比近90%。但三年前的LUNA币是反面教材，其作为算法稳定币无抵押物，价格从90美金暴跌至0.0001美金，数百亿资产蒸发，创始人被罚45亿美金，UST成反面案例。类似套路在其他行业也有，如五月份浙江永坤金店跑路卷走40亿。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2029036e99425551a650c3da7f602ee5\" tg-width=\"612\" tg-height=\"426\"></p><ul style=\"\"><li><p><strong>稳定币与美债关系</strong>：截至目前美国国债总规模约36万亿美金，可交易部分占八成。一年期以内短期国债占比23.7%，两到十年期中期占比52.9%，十年期长期占比13.5%，中期集中，利息压力大。今年六月需偿付国债约1万亿美金。《GENIUS法案》本质是监管稳定币发行，非直接发行，是存量资金再分配。法案规定稳定币发行商需持有1:1美元或93天内短期美债作为储备，美债成稳定币核心底层资产。美国通过区块链技术将美债数字化，扩大美元流通半径。<strong>但稳定币总规模2500亿美金，扎打银行预测2022年达2万亿，每年吸纳4000亿美债，相比美债总规模杯水车薪，无法成为化债主力。</strong></p></li></ul><p>美国的举动也市场被认为是类似建立布雷顿森林体系，以争夺虚拟世界货币主导权。未来谁胜出谁就有权书写21世纪的“数字布雷顿协定”，历史在轮回。</p><p>而以上这些宏观而看起来必然的事对普通投资者有什么意义？</p><p></p><blockquote><h2 id=\"id_2360575940\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">三、部分稳定币概念美、港、A股梳理</span></h2></blockquote><p>作为投资或者投机者而言，顺势而为是很必要的一个课堂。想必我们已经感觉到，AI行业正在掀起商业逻辑革命，而人类历史上每次生产力突破都诞生新贵，而普通投资者更不应赌风口，而应紧盯生产力升级的确定性。</p><p>你认为当前是短期炒作，还是长期价值投资？</p><p>欢迎评论区留言。</p><p>以下一些是稳定币概念的美股、港股、A股概念股，相关可以加入自选观察。信息整理自公开市场，个股不作为直接投资建议。</p><h3 id=\"id_3479421106\">3.1 美股受益概念股</h3><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a26e0d03cf72c8da68eb8becdd33fdc8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"></p><ul style=\"\"><li><p><a data-mention-id=\"CRCL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Circle Internet Corp.\" href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> ：其上市被视为稳定币领域的里程碑事件，进一步推动美国稳定币市场的发展。年内上涨381%。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"COIN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Coinbase Global, Inc.\" href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> ：直接受益于稳定币市场的发展。年内微涨2.2%。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"PYPL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"PayPal\" href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> ：其自有稳定币PYUSD接入百万商户，其跨境支付交易量增长迅猛，在稳定币的跨境支付应用方面具有很大潜力。年内仍跌17%，</p></li><li><p><a data-mention-id=\"V\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Visa\" href=\"https://laohu8.com/S/V\">$Visa(V)$</a> ：积极推进稳定币结算业务，并计划通过其代币化资产平台VTAP拓展更多合作伙伴，有望从稳定币的发展中受益。年内上涨13%。</p></li></ul><p></p><p>此外，富达投资（Fidelity）：依托5.8万亿美元资管规模，计划2025年推出美元稳定币，储备资产拟由其货币市场基金支持，结合现货SOL ETF布局加密生态，有望在稳定币领域占据一席之地。</p><p>金融机构 <a data-mention-id=\"JPM\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"摩根大通\" href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">$摩根大通(JPM)$</a> ， <a data-mention-id=\"BAC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"美国银行\" href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$美国银行(BAC)$</a> ， <a data-mention-id=\"C\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"花旗\" href=\"https://laohu8.com/S/C\">$花旗(C)$</a> 以及 <a data-mention-id=\"WFC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"富国银行\" href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">$富国银行(WFC)$</a> 传正在秘密规划发行联合稳定币。</p><p>其他感兴趣的公司还包括 <a data-mention-id=\"WMT\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"沃尔玛\" href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">$沃尔玛(WMT)$</a> 、 <a data-mention-id=\"AMZN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"亚马逊\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、 <a data-mention-id=\"EXPE\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Expedia\" href=\"https://laohu8.com/S/EXPE\">$Expedia(EXPE)$</a> ，目前仍在探索阶段，尚未正式推出稳定币产品，后续或受益该技术而成本降低。</p><p></p><h3 id=\"id_404056759\">3.2 港股受益概念股</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col><col><col></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>公司名称</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>核心业务及受益逻辑</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"06060\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"众安在线\" href=\"https://laohu8.com/S/06060\">$众安在线(06060)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>香港首家为稳定币发行人提供储备银行服务的数字银行，与金管局沙盒企业圆币科技合作。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"00863\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"OSL集团\" href=\"https://laohu8.com/S/00863\">$OSL集团(00863)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>香港合规虚拟资产交易所，推出稳定币生息产品。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"00165\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"中国光大控股\" href=\"https://laohu8.com/S/00165\">$中国光大控股(00165)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>Circle的重要投资方之一，参与Circle的D轮融资。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"02598\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"连连数字\" href=\"https://laohu8.com/S/02598\">$连连数字(02598)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>持有香港VATP牌照，支持稳定币跨境结算，2024年支付规模达2815亿元。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"01911\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"华兴资本控股\" href=\"https://laohu8.com/S/01911\">$华兴资本控股(01911)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>管理的华兴新经济基金投资Circle，Circle成功登陆纽交所上市。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"02888\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"渣打集团\" href=\"https://laohu8.com/S/02888\">$渣打集团(02888)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>与Animoca Brands和电讯盈科合作探索稳定币发行，申请HKMA的稳定币发行许可。</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p><a data-mention-id=\"09618\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"京东集团-SW\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>京东稳定币在沙盒测试第二阶段，基于公链并与港元或美元等法币1:1挂钩,将受益于数字货币支付场景的拓展。</p></td></tr></tbody></table><p></p><p>此外，因蚂蚁集团表示将在香港申请稳定币牌照， <a data-mention-id=\"00376\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"云锋金融\" href=\"https://laohu8.com/S/00376\">$云锋金融(00376)$</a> 、 <a data-mention-id=\"01428\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"耀才证券金融\" href=\"https://laohu8.com/S/01428\">$耀才证券金融(01428)$</a> 等公司因与蚂蚁集团的关系，在稳定币概念的影响下也有较好表现。</p><p>从股价表现来看： <a data-mention-id=\"06060\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"众安在线\" href=\"https://laohu8.com/S/06060\">$众安在线(06060)$</a> 自5月底平台突破以来，涨幅突破70%。 <a data-mention-id=\"00863\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"OSL集团\" href=\"https://laohu8.com/S/00863\">$OSL集团(00863)$</a> 一直维持在向上趋势中，今年涨幅已达62%。 <a data-mention-id=\"00165\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"中国光大控股\" href=\"https://laohu8.com/S/00165\">$中国光大控股(00165)$</a> 自5月底以来反弹哒40%。 <a data-mention-id=\"02598\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"连连数字\" href=\"https://laohu8.com/S/02598\">$连连数字(02598)$</a> 5月底股价巨幅波动，一度翻倍。 <a data-mention-id=\"01911\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"华兴资本控股\" href=\"https://laohu8.com/S/01911\">$华兴资本控股(01911)$</a> 6月初以来已上涨30%; <a data-mention-id=\"02888\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"渣打集团\" href=\"https://laohu8.com/S/02888\">$渣打集团(02888)$</a> 今年涨幅已达33%； <a data-mention-id=\"09618\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"京东集团-SW\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 今年收益还为负数。</p><p></p><h3 id=\"id_2636552340\">3.3 A股受益概念股</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col><col><col><col></colgroup><tbody><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p>公司名称</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>核心业务</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>受益逻辑</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300468\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"四方精创\" href=\"https://laohu8.com/S/300468\">$四方精创(300468)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>香港金管局CBDC核心服务商，FINNOSafe平台支持稳定币发行，拥有20+跨境支付专利。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>作为首批技术服务商直接受益，与东亚银行合作测试港元稳定币，一季度净利润同比增长20%。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002537\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"海联金汇\" href=\"https://laohu8.com/S/002537\">$海联金汇(002537)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>参与央行数字货币桥（mBridge），覆盖11国跨境支付网络。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>通过参与数字货币桥项目，受益于跨境支付网络的拓展。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300773\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"拉卡拉\" href=\"https://laohu8.com/S/300773\">$拉卡拉(300773)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>京东线下支付服务商，500万台POS支持稳定币扫码。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>作为支付服务商，受益于稳定币支付场景的拓展。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002104\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"恒宝股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002104\">$恒宝股份(002104)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>首创离线冷钱包+芯片级密钥管理方案，量子加密算法技术领先。数字货币硬件安全模块（HSM）供应商，支持稳定币离线签名。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>支持稳定币钱包安全存储，香港子公司成为首批接入发牌体系的技术服务商，与京东合作跨境SIM卡支付方案。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300546\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"雄帝科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300546\">$雄帝科技(300546)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>深度参与香港稳定币试点，提供数字身份认证及密钥管理服务。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>技术方案通过香港合规审查，数字货币技术应用于公共交通场景，一季度业绩同比暴涨8829%。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"003040\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"楚天龙\" href=\"https://laohu8.com/S/003040\">$楚天龙(003040)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>数字人民币硬钱包境外首发的技术提供方，推动数字货币桥场景落地。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>与**等合作优化跨境结算，已储备稳定币底层技术，一季度净利润同比增长超十倍。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"300872\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"天阳科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300872\">$天阳科技(300872)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>推动稳定币充值信用卡产品，技术成熟且与东南亚头部厂商合作出海。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>深化数字银行和AI技术应用，构建开放金融科技生态，一季度净利润同比高增长。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002177\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"御银股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002177\">$御银股份(002177)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>数字货币ATM支持稳定币双向兑换，手续费降低60%。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>与京东共建中东数字清关平台，技术框架适配香港监管标准，一季度净利润同比增长10%。</p></td></tr><tr><td data-colwidth=\"133\" style=\"text-align:left;vertical-align:top;width:133px;\"><p><a data-mention-id=\"002015\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"协鑫能科\" href=\"https://laohu8.com/S/002015\">$协鑫能科(002015)$</a></p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>2025年6月13日正式新增了“区块链”概念</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>这一能源服务领域的创新步伐，意在通过区块链技术提升服务能力，增强市场竞争力。</p></td></tr></tbody></table><p></p><p>从个股股价表现来看：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><a data-mention-id=\"300468\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"四方精创\" href=\"https://laohu8.com/S/300468\">$四方精创(300468)$</a> <a data-mention-id=\"300546\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"雄帝科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300546\">$雄帝科技(300546)$</a> 在短短的不到一个月内已经翻倍。 <a data-mention-id=\"300872\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"天阳科技\" href=\"https://laohu8.com/S/300872\">$天阳科技(300872)$</a> 也从5月底来最高涨幅超56%， <a data-mention-id=\"002177\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"御银股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002177\">$御银股份(002177)$</a> 也从5月底拔出5个涨停板。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"002537\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"海联金汇\" href=\"https://laohu8.com/S/002537\">$海联金汇(002537)$</a> <a data-mention-id=\"300773\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"拉卡拉\" href=\"https://laohu8.com/S/300773\">$拉卡拉(300773)$</a> 连续两个交易日涨幅大于15%；</p></li><li><p><a data-mention-id=\"002104\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"恒宝股份\" href=\"https://laohu8.com/S/002104\">$恒宝股份(002104)$</a> 稳定币概念股恒宝股份13天7个涨停板， <a data-mention-id=\"003040\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"楚天龙\" href=\"https://laohu8.com/S/003040\">$楚天龙(003040)$</a> 从6月5日大涨至今，从14元最高涨到20元上方，现报18元。</p></li><li><p><a data-mention-id=\"002015\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"协鑫能科\" href=\"https://laohu8.com/S/002015\">$协鑫能科(002015)$</a> 2025年6月13日正式新增了“区块链”概念。近四个交易日连续涨停。</p></li></ol><p></p><blockquote><h2 id=\"id_1854198231\"><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">四、投资逻辑与风险提示</span></h2></blockquote><ul style=\"\"><li><p>监管不确定性：美国《GENIUS法案》与香港《稳定币条例》可能增加合规成本。</p></li><li><p>利率波动：Circle等稳定币发行商的利润受利率波动影响较大。</p></li><li><p>技术替代风险：部分企业可能因技术适配不足或资质缺失而掉队。</p></li></ul><p></p><p>希望以上的内容对您有帮助，投资有风险，内容整理自公开信息，不作为直接投资建议。</p></body></html>","text":"美国参议院于当地时间2025年6月17日以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS法案》。该法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立一个全面的联邦监管框架。后续需要众议院审议通过，最终总统签署生效后才能正式成为法律。 《GENIUS法案》的主要内容： 资产支持要求：稳定币必须完全由美元或其他高流动性资产支持。 监管框架：稳定币发行者需接受类似银行的监管，无论其是否为银行。 消费者保护：法案纳入了消费者保护条款和反洗钱标准。 限制算法稳定币：法案直接禁止算法稳定币。 对外国发行人的限制：外国稳定币发行者需完成注册并全面遵守美国法规。 这一历史性的立法推动以来，区块链领域，美股、港股、乃至A股市场相关稳定币概念的的近期大涨。 其中，最为市场焦点的稳定币概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ，自6月6日上市以来，Circle的股价已经翻倍。但法案通过当天收盘CRCL在此前一日大涨13%后回落，有点Sell in News的意味。 一、回溯Circle大涨的主要原因 行业前景广阔：稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，随着全球监管框架的加速完善，稳定币市场有望迎来大规模应用。 合规优势：Circle在稳定币领域的合规性较强，其发行的USDC具有较高的透明度和可监管性，这使其在市场中更具竞争力。 市场稀缺性：Circle是首家登陆美股市场的稳定币发行企业，其稀缺性吸引了大量投资者的关注。 储备资产收益：Circle的储备资产主要投资于美国国债及现金，2024年其储备基金规模增长至370多亿美元，平均收益率为5.09%，储备总收入接近17亿美元。 在加密货币市场风起云涌的背景下，稳定币作为数字金融的‘稳定锚’，正逐渐成为市场焦点。 一些美国、香港及中国上市公司及非上市公司都在推进相关业务，此外，稳定币主要和$比特币(BTC.USD.CC)$ ， $迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$ ，ChainLink (LINK)，雪崩币 (AVAX)关联并作为主战场，相关加密货币也迎来资金驱动及市场偏好。 稳定币为何突然成为焦点？ 稳定币是什么、有什么作用及是否真的稳定？接下来会如何发展？哪些公司还将受益？以下是一些公开资料整理。 二、稳定币的定义与市场前景 定义与起源：稳定币是加密数字货币交易的媒介，需锚定资产。主流分三类：与法定货币挂钩、以加密数字货币为支撑、算法稳定币（无抵押物）。如锚定1:1美元的稳定币，托管机构需在银行存1美元，供用户兑换。 作用：充当数字货币交易媒介、解决比特币等的高波动性问题、规避全球外汇高昂手续费、可能被用于地下钱庄（这也是各国打击数字货币的原因之一）。 稳定性案例：2025年稳定币市场规模超2500亿美金，USDT和USBC占比近90%。但三年前的LUNA币是反面教材，其作为算法稳定币无抵押物，价格从90美金暴跌至0.0001美金，数百亿资产蒸发，创始人被罚45亿美金，UST成反面案例。类似套路在其他行业也有，如五月份浙江永坤金店跑路卷走40亿。 稳定币与美债关系：截至目前美国国债总规模约36万亿美金，可交易部分占八成。一年期以内短期国债占比23.7%，两到十年期中期占比52.9%，十年期长期占比13.5%，中期集中，利息压力大。今年六月需偿付国债约1万亿美金。《GENIUS法案》本质是监管稳定币发行，非直接发行，是存量资金再分配。法案规定稳定币发行商需持有1:1美元或93天内短期美债作为储备，美债成稳定币核心底层资产。美国通过区块链技术将美债数字化，扩大美元流通半径。但稳定币总规模2500亿美金，扎打银行预测2022年达2万亿，每年吸纳4000亿美债，相比美债总规模杯水车薪，无法成为化债主力。 美国的举动也市场被认为是类似建立布雷顿森林体系，以争夺虚拟世界货币主导权。未来谁胜出谁就有权书写21世纪的“数字布雷顿协定”，历史在轮回。 而以上这些宏观而看起来必然的事对普通投资者有什么意义？ 三、部分稳定币概念美、港、A股梳理 作为投资或者投机者而言，顺势而为是很必要的一个课堂。想必我们已经感觉到，AI行业正在掀起商业逻辑革命，而人类历史上每次生产力突破都诞生新贵，而普通投资者更不应赌风口，而应紧盯生产力升级的确定性。 你认为当前是短期炒作，还是长期价值投资？ 欢迎评论区留言。 以下一些是稳定币概念的美股、港股、A股概念股，相关可以加入自选观察。信息整理自公开市场，个股不作为直接投资建议。 3.1 美股受益概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ：其上市被视为稳定币领域的里程碑事件，进一步推动美国稳定币市场的发展。年内上涨381%。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ：直接受益于稳定币市场的发展。年内微涨2.2%。 $PayPal(PYPL)$ ：其自有稳定币PYUSD接入百万商户，其跨境支付交易量增长迅猛，在稳定币的跨境支付应用方面具有很大潜力。年内仍跌17%， $Visa(V)$ ：积极推进稳定币结算业务，并计划通过其代币化资产平台VTAP拓展更多合作伙伴，有望从稳定币的发展中受益。年内上涨13%。 此外，富达投资（Fidelity）：依托5.8万亿美元资管规模，计划2025年推出美元稳定币，储备资产拟由其货币市场基金支持，结合现货SOL ETF布局加密生态，有望在稳定币领域占据一席之地。 金融机构 $摩根大通(JPM)$ ， $美国银行(BAC)$ ， $花旗(C)$ 以及 $富国银行(WFC)$ 传正在秘密规划发行联合稳定币。 其他感兴趣的公司还包括 $沃尔玛(WMT)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $Expedia(EXPE)$ ，目前仍在探索阶段，尚未正式推出稳定币产品，后续或受益该技术而成本降低。 3.2 港股受益概念股 公司名称 核心业务及受益逻辑 $众安在线(06060)$ 香港首家为稳定币发行人提供储备银行服务的数字银行，与金管局沙盒企业圆币科技合作。 $OSL集团(00863)$ 香港合规虚拟资产交易所，推出稳定币生息产品。 $中国光大控股(00165)$ Circle的重要投资方之一，参与Circle的D轮融资。 $连连数字(02598)$ 持有香港VATP牌照，支持稳定币跨境结算，2024年支付规模达2815亿元。 $华兴资本控股(01911)$ 管理的华兴新经济基金投资Circle，Circle成功登陆纽交所上市。 $渣打集团(02888)$ 与Animoca Brands和电讯盈科合作探索稳定币发行，申请HKMA的稳定币发行许可。 $京东集团-SW(09618)$ 京东稳定币在沙盒测试第二阶段，基于公链并与港元或美元等法币1:1挂钩,将受益于数字货币支付场景的拓展。 此外，因蚂蚁集团表示将在香港申请稳定币牌照， $云锋金融(00376)$ 、 $耀才证券金融(01428)$ 等公司因与蚂蚁集团的关系，在稳定币概念的影响下也有较好表现。 从股价表现来看： $众安在线(06060)$ 自5月底平台突破以来，涨幅突破70%。 $OSL集团(00863)$ 一直维持在向上趋势中，今年涨幅已达62%。 $中国光大控股(00165)$ 自5月底以来反弹哒40%。 $连连数字(02598)$ 5月底股价巨幅波动，一度翻倍。 $华兴资本控股(01911)$ 6月初以来已上涨30%; $渣打集团(02888)$ 今年涨幅已达33%； $京东集团-SW(09618)$ 今年收益还为负数。 3.3 A股受益概念股 公司名称 核心业务 受益逻辑 $四方精创(300468)$ 香港金管局CBDC核心服务商，FINNOSafe平台支持稳定币发行，拥有20+跨境支付专利。 作为首批技术服务商直接受益，与东亚银行合作测试港元稳定币，一季度净利润同比增长20%。 $海联金汇(002537)$ 参与央行数字货币桥（mBridge），覆盖11国跨境支付网络。 通过参与数字货币桥项目，受益于跨境支付网络的拓展。 $拉卡拉(300773)$ 京东线下支付服务商，500万台POS支持稳定币扫码。 作为支付服务商，受益于稳定币支付场景的拓展。 $恒宝股份(002104)$ 首创离线冷钱包+芯片级密钥管理方案，量子加密算法技术领先。数字货币硬件安全模块（HSM）供应商，支持稳定币离线签名。 支持稳定币钱包安全存储，香港子公司成为首批接入发牌体系的技术服务商，与京东合作跨境SIM卡支付方案。 $雄帝科技(300546)$ 深度参与香港稳定币试点，提供数字身份认证及密钥管理服务。 技术方案通过香港合规审查，数字货币技术应用于公共交通场景，一季度业绩同比暴涨8829%。 $楚天龙(003040)$ 数字人民币硬钱包境外首发的技术提供方，推动数字货币桥场景落地。 与**等合作优化跨境结算，已储备稳定币底层技术，一季度净利润同比增长超十倍。 $天阳科技(300872)$ 推动稳定币充值信用卡产品，技术成熟且与东南亚头部厂商合作出海。 深化数字银行和AI技术应用，构建开放金融科技生态，一季度净利润同比高增长。 $御银股份(002177)$ 数字货币ATM支持稳定币双向兑换，手续费降低60%。 与京东共建中东数字清关平台，技术框架适配香港监管标准，一季度净利润同比增长10%。 $协鑫能科(002015)$ 2025年6月13日正式新增了“区块链”概念 这一能源服务领域的创新步伐，意在通过区块链技术提升服务能力，增强市场竞争力。 从个股股价表现来看： $四方精创(300468)$ $雄帝科技(300546)$ 在短短的不到一个月内已经翻倍。 $天阳科技(300872)$ 也从5月底来最高涨幅超56%， $御银股份(002177)$ 也从5月底拔出5个涨停板。 $海联金汇(002537)$ $拉卡拉(300773)$ 连续两个交易日涨幅大于15%； $恒宝股份(002104)$ 稳定币概念股恒宝股份13天7个涨停板， $楚天龙(003040)$ 从6月5日大涨至今，从14元最高涨到20元上方，现报18元。 $协鑫能科(002015)$ 2025年6月13日正式新增了“区块链”概念。近四个交易日连续涨停。 四、投资逻辑与风险提示 监管不确定性：美国《GENIUS法案》与香港《稳定币条例》可能增加合规成本。 利率波动：Circle等稳定币发行商的利润受利率波动影响较大。 技术替代风险：部分企业可能因技术适配不足或资质缺失而掉队。 希望以上的内容对您有帮助，投资有风险，内容整理自公开信息，不作为直接投资建议。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/447399318519968","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["300468","PYPL","300546","BAC","01428","002104","02598","00376","BTC.USD.CC","ETH","002177","003040","WMT","300773","300872","AMZN","C","002537","002015","JPM","EXPE","CRCL","01911","09618","02888","COIN","00863","WFC","00165","V","06060","CEVIY","JD"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":true,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":7160,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":10,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/447486309322808"}