每天介绍一只美股之 $MBLY：自动驾驶开山鼻祖，华尔街的过山车之王

一句话总结：  

自动驾驶元老，被特斯拉+中国小弟逼到墙角，股价3年脚踝斩！但Q1营收猛增83%

❶ 公司干啥的？

Mobileye（MBLY）专治汽车眼瞎：靠视觉算法+自研芯片，让特斯拉们早期“自动刹车”成为可能。全球ADAS市占率＞50%，但L4自动驾驶被嘲“起了大早赶晚集”。

  

摇钱树业务：EyeQ芯片（L1/L2辅助驾驶），装车量碾压同行，2025年Q1出货860万颗（养活了90%营收）。  

憋大招产品：SuperVision（L2++） 和 Chauffeur（L3），但18个月只签下大众一个冤大头，福特/通用/本田全跑路自研。。。

❷ 财务很分裂

  

增速癫狂：2025年Q1营收$4.38亿（同比+83%），毛利$2.07亿（毛利率47%），但净亏1.02亿刀。

  

烧钱永动机：研发费用占营收25%，每赚1刀倒贴0.23刀，CEO还嘴硬：“亏钱是战略！”。

  

❸ 生死命门—— 三场翻身仗

战役1：抢回中国爸爸

吉利极氪叛逃英伟达，地平线狂啃中低端——MBLY急推低成本方案（1年内投产），赌印度/东南亚翻盘。

  

战役2：忽悠美国车厂

 

放风“接近拿下日系+美系OEM大单”，但华尔街冷笑：量产等到2028年，饼画得比马斯克还圆。

  

战役3：成像雷达赌局

2026年量产4D成像雷达，放话精度吊打激光雷达，但特斯拉纯视觉派笑而不语。  

❹ 风险暴雷点

 

技术迭代死局：特斯拉FSD V12碾压体验，Waymo出租车上路抢跑，MBLY的L4 demo像驾校老教练。 

 

亲爹捅刀：英特尔持股70%，缺钱就减持砸盘，2024年已割韭菜$1.2亿。 

 

政策玄学：中美关税战+欧盟自动驾驶法规拖延，订单不确定性增加。  

估值过山车：

  

多头信仰：Oppenheimer喊$28（赌2027年L4爆发）；浦银国际喊$16.2

  

空头暴击：高盛/瑞银齐砍评级到中性，嫌它中国份额暴跌（营收占比31%→26%）+ 技术订单鸽了又鸽。  

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