Eve123
06-29
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@芝士虎：
Lesson 1. FCN入门科普
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FCN是什么？</h2><p></p><p>FCN到底是什么，有人说它是债券，有人说是股票，还有人说是结构化衍生品，今天我们用一个案例说清楚。</p><p></p><p>假设特斯拉股价是100美元，JACK想在股价跌到80美元的时候买特斯拉，但是Jack的资金在等待股价下跌的过程中没法产生价值，如果买入活期理财收益又太低，于是Jack签订了一个合约：特斯拉跌到80美元之前的等待期内收利息，如果股价跌到80，Jack直接可以拿这笔资金买入股票，如果股价没有下跌反而一直上涨到了120美元，那么合约终止，Jack照样可以在这段期间收到利息。</p><p></p><p>这个合约就叫FCN，收的利息就是FCN的固定票息，而Jack的目标购买价80美元就是敲入（行权价）价，而120美元也就是导致合约终止的价格，叫做敲出价。</p><p></p><p>看明白了上面的案例，我们再来详细看看FCN的具体定义。</p><p></p><p>FCN 全称 Fixed Coupon Notes，又叫固定收益票据。FCN 属于一种结构化金融衍生品，它既有债券的特性，可以定期收利息（通常利率要高于普通的固收产品），又有股票的灵活性（挂钩一个或者多个股票），在触发特定情况下转化为股票。</p><p></p><p>所以一个标准化的FCN产品会存在以下几个参数：挂钩标的、投资期限、利率、敲入（行权价）&敲出价。</p><p></p><p>举个例子：假设一个FCN期限是六个月，票面利率年化12%（每月1%），每个月月底为观察日，如果该 FCN 挂钩的是特斯拉的股票，假设特斯拉股价100美元，敲出价格为120美元，敲入（行权价）价格为80美元。</p><p></p><p>那么，通常情况下投资者会面临三种情形：</p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col width=\"314\"><col width=\"261\"><col width=\"312\"></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>情况一：到期赎回</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>情况二：提前赎回</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>情况三：最差情况</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>1.此后的每一个观察日，只要特斯拉的股价处于80到120美元之间，不触发敲入（行权价）敲出，投资者都能顺利赚到每月1%的利息。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>2.如果在观察日，股价高于120美元，触发敲出，此时FCN终止，投资者拿到本金和持有期利息。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>3.如果在最后一个观察日，股价低于80美元，触发敲入（行权价），投资者需要按照80美元的价格买入股票，同时拿到股票和持有期利息。</p></td></tr></tbody></table><p></p><h2 id=\"id_1926928968\">2. FCN的优势</h2><p></p><p>讲到这里，相信你已经很清楚FCN是什么了，那购买FCN的优势又有哪些呢？总结一下，大概以下三点：</p><p></p><p>1.折价购入股票：如果在投资期间标的资产价格上涨并达到特定条件，投资者可以获得持有期的票息收益并提前兑现利润。然而，如果期末标的资产价格低于行权价格，投资者可能会实际上以低于当前市场价格购买标的资产，并且仍然享有票息收益。这种效果可以视为以折扣价格建仓标的资产。</p><p></p><p>2.赚取稳定收益：在震荡市场下，无论标的资产如何变动，只要不涉及敲入（行权价）和敲出，FCN可能会提供相对稳定的票息收益，适合追求确定性票息收益的投资者。</p><p></p><p>3.合约周期短，变现快捷：FCN的合约周期一般是1-6个月，并且每个月都会有观察日来做敲出观察，如果涉及敲出，则可以提前终止并获取票息收益，而敲入一般是期末观察，即最后一个观察日观察是否行权买入。</p><p></p><h2 id=\"id_2172358417\">3. FCN有哪些底层资产</h2><p></p><p>FCN的底层资产有很多，可以挂钩单只或者多只股票，还可以挂钩股票指数，商品期货，汇率，以及利率等等，这种多样性使得FCN可以适应不同的投资需求和市场预期；而最常见的就是单只股票和多只股票了。</p><p></p><p>其中挂钩单只股票和指数的敲入（行权价）敲出规则并不复杂，但是挂钩多只股票的规则就会稍微复杂些，因为需要考虑多个底层资产的价格变动和相互关系。</p><p></p><p>不过没关系，我们在下节课中给大家展开细讲。</p><p></p><p>结构化票据可能涉及金融衍生工具，具有特定的产品风险。投资者应仔细审阅产品资料和条款细则，知悉产品详情及风险披露。市场有风险，投资需谨慎。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f4fd562f9a397c4e47a413548f437ed\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>虎友，你好，欢迎来到《FCN投资课》，这套课分3节内容 ，第一节主要给大家科普FCN的基本概念，帮助大家了解FCN的基本原理和优势，第二节主要是给大家对比FCN和其他金融产品的优劣，让大家更清晰每种金融产品的适用场景，第三节主要以案例的方式测算FCN的风险和收益，让大家对于该产品的风险和收益有更清晰的认知，实现入门到进阶的蜕变。</p><p></p><p>首先我们来看FCN的基本概念。</p><p></p><h2 id=\"id_1997914521\">1. FCN是什么？</h2><p></p><p>FCN到底是什么，有人说它是债券，有人说是股票，还有人说是结构化衍生品，今天我们用一个案例说清楚。</p><p></p><p>假设特斯拉股价是100美元，JACK想在股价跌到80美元的时候买特斯拉，但是Jack的资金在等待股价下跌的过程中没法产生价值，如果买入活期理财收益又太低，于是Jack签订了一个合约：特斯拉跌到80美元之前的等待期内收利息，如果股价跌到80，Jack直接可以拿这笔资金买入股票，如果股价没有下跌反而一直上涨到了120美元，那么合约终止，Jack照样可以在这段期间收到利息。</p><p></p><p>这个合约就叫FCN，收的利息就是FCN的固定票息，而Jack的目标购买价80美元就是敲入（行权价）价，而120美元也就是导致合约终止的价格，叫做敲出价。</p><p></p><p>看明白了上面的案例，我们再来详细看看FCN的具体定义。</p><p></p><p>FCN 全称 Fixed Coupon Notes，又叫固定收益票据。FCN 属于一种结构化金融衍生品，它既有债券的特性，可以定期收利息（通常利率要高于普通的固收产品），又有股票的灵活性（挂钩一个或者多个股票），在触发特定情况下转化为股票。</p><p></p><p>所以一个标准化的FCN产品会存在以下几个参数：挂钩标的、投资期限、利率、敲入（行权价）&敲出价。</p><p></p><p>举个例子：假设一个FCN期限是六个月，票面利率年化12%（每月1%），每个月月底为观察日，如果该 FCN 挂钩的是特斯拉的股票，假设特斯拉股价100美元，敲出价格为120美元，敲入（行权价）价格为80美元。</p><p></p><p>那么，通常情况下投资者会面临三种情形：</p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col width=\"314\"><col width=\"261\"><col width=\"312\"></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>情况一：到期赎回</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>情况二：提前赎回</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>情况三：最差情况</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>1.此后的每一个观察日，只要特斯拉的股价处于80到120美元之间，不触发敲入（行权价）敲出，投资者都能顺利赚到每月1%的利息。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>2.如果在观察日，股价高于120美元，触发敲出，此时FCN终止，投资者拿到本金和持有期利息。</p></td><td style=\"text-align:left;vertical-align:top;\"><p>3.如果在最后一个观察日，股价低于80美元，触发敲入（行权价），投资者需要按照80美元的价格买入股票，同时拿到股票和持有期利息。</p></td></tr></tbody></table><p></p><h2 id=\"id_1926928968\">2. FCN的优势</h2><p></p><p>讲到这里，相信你已经很清楚FCN是什么了，那购买FCN的优势又有哪些呢？总结一下，大概以下三点：</p><p></p><p>1.折价购入股票：如果在投资期间标的资产价格上涨并达到特定条件，投资者可以获得持有期的票息收益并提前兑现利润。然而，如果期末标的资产价格低于行权价格，投资者可能会实际上以低于当前市场价格购买标的资产，并且仍然享有票息收益。这种效果可以视为以折扣价格建仓标的资产。</p><p></p><p>2.赚取稳定收益：在震荡市场下，无论标的资产如何变动，只要不涉及敲入（行权价）和敲出，FCN可能会提供相对稳定的票息收益，适合追求确定性票息收益的投资者。</p><p></p><p>3.合约周期短，变现快捷：FCN的合约周期一般是1-6个月，并且每个月都会有观察日来做敲出观察，如果涉及敲出，则可以提前终止并获取票息收益，而敲入一般是期末观察，即最后一个观察日观察是否行权买入。</p><p></p><h2 id=\"id_2172358417\">3. FCN有哪些底层资产</h2><p></p><p>FCN的底层资产有很多，可以挂钩单只或者多只股票，还可以挂钩股票指数，商品期货，汇率，以及利率等等，这种多样性使得FCN可以适应不同的投资需求和市场预期；而最常见的就是单只股票和多只股票了。</p><p></p><p>其中挂钩单只股票和指数的敲入（行权价）敲出规则并不复杂，但是挂钩多只股票的规则就会稍微复杂些，因为需要考虑多个底层资产的价格变动和相互关系。</p><p></p><p>不过没关系，我们在下节课中给大家展开细讲。</p><p></p><p>结构化票据可能涉及金融衍生工具，具有特定的产品风险。投资者应仔细审阅产品资料和条款细则，知悉产品详情及风险披露。市场有风险，投资需谨慎。</p></body></html>","text":"虎友，你好，欢迎来到《FCN投资课》，这套课分3节内容 ，第一节主要给大家科普FCN的基本概念，帮助大家了解FCN的基本原理和优势，第二节主要是给大家对比FCN和其他金融产品的优劣，让大家更清晰每种金融产品的适用场景，第三节主要以案例的方式测算FCN的风险和收益，让大家对于该产品的风险和收益有更清晰的认知，实现入门到进阶的蜕变。 首先我们来看FCN的基本概念。 1. FCN是什么？ FCN到底是什么，有人说它是债券，有人说是股票，还有人说是结构化衍生品，今天我们用一个案例说清楚。 假设特斯拉股价是100美元，JACK想在股价跌到80美元的时候买特斯拉，但是Jack的资金在等待股价下跌的过程中没法产生价值，如果买入活期理财收益又太低，于是Jack签订了一个合约：特斯拉跌到80美元之前的等待期内收利息，如果股价跌到80，Jack直接可以拿这笔资金买入股票，如果股价没有下跌反而一直上涨到了120美元，那么合约终止，Jack照样可以在这段期间收到利息。 这个合约就叫FCN，收的利息就是FCN的固定票息，而Jack的目标购买价80美元就是敲入（行权价）价，而120美元也就是导致合约终止的价格，叫做敲出价。 看明白了上面的案例，我们再来详细看看FCN的具体定义。 FCN 全称 Fixed Coupon Notes，又叫固定收益票据。FCN 属于一种结构化金融衍生品，它既有债券的特性，可以定期收利息（通常利率要高于普通的固收产品），又有股票的灵活性（挂钩一个或者多个股票），在触发特定情况下转化为股票。 所以一个标准化的FCN产品会存在以下几个参数：挂钩标的、投资期限、利率、敲入（行权价）&敲出价。 举个例子：假设一个FCN期限是六个月，票面利率年化12%（每月1%），每个月月底为观察日，如果该 FCN 挂钩的是特斯拉的股票，假设特斯拉股价100美元，敲出价格为120美元，敲入（行权价）价格为80美元。 那么，通常情况下投资者会面临三种情形： 情况一：到期赎回 情况二：提前赎回 情况三：最差情况 1.此后的每一个观察日，只要特斯拉的股价处于80到120美元之间，不触发敲入（行权价）敲出，投资者都能顺利赚到每月1%的利息。 2.如果在观察日，股价高于120美元，触发敲出，此时FCN终止，投资者拿到本金和持有期利息。 3.如果在最后一个观察日，股价低于80美元，触发敲入（行权价），投资者需要按照80美元的价格买入股票，同时拿到股票和持有期利息。 2. FCN的优势 讲到这里，相信你已经很清楚FCN是什么了，那购买FCN的优势又有哪些呢？总结一下，大概以下三点： 1.折价购入股票：如果在投资期间标的资产价格上涨并达到特定条件，投资者可以获得持有期的票息收益并提前兑现利润。然而，如果期末标的资产价格低于行权价格，投资者可能会实际上以低于当前市场价格购买标的资产，并且仍然享有票息收益。这种效果可以视为以折扣价格建仓标的资产。 2.赚取稳定收益：在震荡市场下，无论标的资产如何变动，只要不涉及敲入（行权价）和敲出，FCN可能会提供相对稳定的票息收益，适合追求确定性票息收益的投资者。 3.合约周期短，变现快捷：FCN的合约周期一般是1-6个月，并且每个月都会有观察日来做敲出观察，如果涉及敲出，则可以提前终止并获取票息收益，而敲入一般是期末观察，即最后一个观察日观察是否行权买入。 3. FCN有哪些底层资产 FCN的底层资产有很多，可以挂钩单只或者多只股票，还可以挂钩股票指数，商品期货，汇率，以及利率等等，这种多样性使得FCN可以适应不同的投资需求和市场预期；而最常见的就是单只股票和多只股票了。 其中挂钩单只股票和指数的敲入（行权价）敲出规则并不复杂，但是挂钩多只股票的规则就会稍微复杂些，因为需要考虑多个底层资产的价格变动和相互关系。 不过没关系，我们在下节课中给大家展开细讲。 结构化票据可能涉及金融衍生工具，具有特定的产品风险。投资者应仔细审阅产品资料和条款细则，知悉产品详情及风险披露。市场有风险，投资需谨慎。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/236456963911792","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["FCN"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":true,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2941,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2147,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/451218812580120"}
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