老黄：听说北京夏天很热，但再热也阻挡不了我要赚钱的心！

先说一嘴，这个天在北京穿皮夹克热不热啊？老黄这是真为爱抗热啊[眼眼]

近年来，英伟达来自中国市场的收入持续降低。

2025财年，英伟达营业收入飙升至1305亿美元，同比增长114%，其中中国市场贡献170亿美元，占比约13%。

进入2026财年首季，公司营收达440.62亿美元，同比增长69%，而中国市场仅录得55亿美元，低于市场预期的62亿美元，占比降至12.5%。

回顾历史，英伟达在华收入占比曾高达近四分之一（2023财年之前），如今已连降数档，下滑趋势明显。

所以老黄是真的着急了，为了打破僵局，老黄算是两头不停奔波。

这次老黄来带来的消息是：英伟达确认H20对华销售解禁，但是特供版而已，说明美国既要还要！

就是既想赚中国的钱，还想继续限制中国。

2025年4月，美国政府曾将H20列入“无限期禁售”清单，英伟达被迫计提55亿美元库存减值。仅三个月后，黄仁勋在北京宣布“已获出口许可，将尽快恢复发货”。

这一反复凸显华盛顿内部博弈：

• 白宫以“防止军用超算”为由收紧，却遭产业界强烈游说；

• 特朗普政府最终放行，意在换取国内AI基建投资与台积电产能承诺。

其次性能与定位：特供版的“性价比”

H20是基于Hopper架构，峰值算力仅为H100的15%，但保留NVLink高速互联与大显存，推理场景下仍优于国产芯片；定价8.6–11万元/卡，比国产芯片低10–15%，且CUDA生态成熟，降低大模型部署成本。总得来说就是便宜好用。

最后聊一下对国内的影响：

• 短期：互联网巨头补库存。阿里、字节等原计划2025年采购的160亿美元H20订单重新启动，直接拉动英伟达Q3数据中心营收环比回升10–12%。

• 中期：国产替代节奏被打乱。寒武纪、海光等已拿到POC订单的企业面临“再评估”，预计2025H2国产AI芯片市占率增速从40%下修至25%。

• 长期：技术压制与生态锁定并存。H20虽阉割，但保持两代软件领先，延缓国产厂商高端迭代窗口；若后续B20再被禁，将形成“脉冲式倾销”循环。

H20解禁是“政治-商业”再平衡的产物，短期利好英伟达及下游客户，中期加剧国产芯片竞争压力，长期看美国仍握有“随时断供”杠杆。

所以消息一出，英伟达也跟着再创新高，对咱们散户来说，感觉可以抓住这一波机会做一下波段或者通过期权来或者超额收益。 $英伟达(NVDA)$