$HOOD财报大超预期，目标价看至120美元，新收购业务助力获客60w

$Robinhood(HOOD)$ 每带来 1 美元的收入，就有 39 美分是纯利润，他们一直在用这些利润回购股票（300 万股，每股 41 美元，惊人的资本配置），并使营收业务增长 45%。

$Robinhood(HOOD)$ 2025年第二季度财报表现亮眼:

• 营收达9.89亿美元（同比增长45%），超出分析师预期的9.29亿美元；每股收益为0.42美元，远超预期的0.31美元，并实现翻倍增长。

• 加密货币交易收入激增至1.6亿美元（同比增长98%），推动交易相关收入达5.39亿美元（同比增长65%）。

此外，Robinhood完成对Bitstamp的收购（2亿美元），通过其全球50多个司法管辖区的合规资质，拓展了国际市场版图，新增超60万国际客户。

尽管收购带来短期成本（约6500万美元），但管理层预期该交易将在两年内转为正向EBITDA贡献，并助力公司从“交易工具”向“全球化金融平台”转型。

这是 Robinhood 表现最好的一个季度。即使预期很高，他们仍然再次实现了近 10 亿美元的营收，并且超出预期 35% 的每股收益。随着他们继续向新的垂直领域扩张，运营杠杆变得绝对远超想象。

$Robinhood(HOOD)$ 股价年内已上涨约177%，市值达910亿美元，接近 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 市值。

从美股市场情绪与股价预期来看，可总结如下：

一、市场情绪前瞻

1. 机构资金持续加仓：Vanguard、贝莱德等头部机构在Q2继续增持 $Robinhood(HOOD)$ ，流通股集中度提升，筹码结构向好。

2. 期权市场偏乐观：当前看跌/看涨期权比例仅0.62，隐含波动率处于年内22%低分位，显示衍生品市场对回调的担忧有限。

3. 卖方一致上调目标价：财报后派杰将目标价从110美元上调至120美元；覆盖HOOD的18位分析师中78%给予“买入”，一致目标价95美元，最高看至120美元。

4. 潜在纳入 $标普500(.SPX)$ 指数催化：市场猜测若 $Paramount Group(PGRE)$ 被S&P 500调出， $Robinhood(HOOD)$ 或 $AppLovin Corporation(APP)$ 有望补位，届时将带来被动资金流入。

5. 监管叙事转向正面：CEO Vlad Tenev 在业绩会上强调正与美国监管机构合作推进“代币化股票”，弱化了此前市场对加密监管冲击的担忧。

二、股价预期与关键点位

• 短期：财报后股价已升至104美元附近，上方第一阻力108–110美元（前高+派杰目标下沿），若突破则打开120美元空间；下方100美元为日内跳空缺口支撑，95美元对应20日均线与前期平台共振。

• 中期：若Q3继续维持40%以上盈利增速、Bitstamp整合顺利，叠加潜在S&P 500纳入，年底上看130–140美元（对应2025E 45–50倍PE，与成长性匹配）。

• 风险：内部人士7月减持150万股、加密监管反复、利率敏感型业务波动，可能引发回踩90–95美元区间。

策略上，短线交易者可关注100–110美元区间波动；中长期资金逢95美元以下回调吸纳，止损位设于90美元下方，目标上看120美元以上。