$沃尔玛(WMT)$  贸易战下沃尔玛面临的成本压力与调价困境

美国关税政策的调整对沃尔玛的运营产生了显著冲击。作为美国最大的零售商之一，沃尔玛在美国所售商品中约三分之一为进口商品，主要来源地包括中国、墨西哥、加拿大、越南和印度等。关税上调幅度超出了零售商可吸收的范围，尽管本周关税有所下调，沃尔玛仍无法完全消化上涨的成本。其首席财务官约翰·雷尼指出，若某商品面临30%的关税，可能会导致两位数的价格上涨，且这种涨价的幅度和速度将是前所未有的。

## 沃尔玛与特朗普政府的立场冲突

- **沃尔玛的调价决定**：为应对成本压力，沃尔玛计划于2025年5月晚些时候开始上调部分商品售价，并表示零售利润率低的现实使其难以长期维持低价。

- **特朗普的施压与回应**：特朗普在社交平台“真相社交”上批评沃尔玛，认为其有能力自行承担关税成本，不应转嫁给消费者，并强调沃尔玛去年盈利数十亿美元。他还曾与亚马逊创始人贝索斯通话，促使亚马逊放弃标注商品中关税成本的计划，而沃尔玛也随后表示不会在官网列明商品成本构成明细。

- **沃尔玛的表态**：沃尔玛在声明中称将持续努力保持低价，但鉴于成本压力，不得不逐步调整价格。

## 贸易战对零售业的连锁反应及行业影响

1. **零售业涨价潮开启**：沃尔玛的调价可能引发行业连锁反应。GlobalData董事总经理Neil Saunders分析，若以低价为核心的沃尔玛提价，其他零售商可能跟进。目前已有多家企业宣布涨价计划，如福特汽车提高三款畅销车型价格、美泰公司因生产迁出中国仍预计玩具涨价、微软上调Xbox游戏机及控制器售价等。

2. **企业应对策略多样化**：部分零售商通过囤货延迟涨价，而美泰等企业则选择将生产迁出中国以规避关税，但仍难以完全避免价格上涨。

3. **经济层面的担忧**：牛津经济研究公司首席经济学家瑞安·斯威特指出，企业在涨价和裁员间面临选择，杂货店等薄利行业维持价格的挑战更大，关税导致的价格上涨可能只是开始。此外，沃尔玛因贸易政策不确定性而暂停提供当前季度营收指引，反映出企业对短期经济环境的谨慎态度。