1 引言
巴菲特指标是美国股票市场总值与美国国内生产总值（GDP）的比率。
巴菲特指标以美国经济规模来表达美国股市的价值。因为股市的波动通常比较大，而GDP的增长则更加稳定和可预测。因此，如果股市价值的增长速度远高于实际经济增长，那么就会导致巴菲特指标迅速增长，意味着股市可能存在泡沫。
近期某大V根据巴菲特指标认为美股已经很贵，超过2000年互联网泡沫使其和1950年代漂亮50时期。那么我们应该如何看待巴菲特指标呢，美股真的贵到如此离谱了吗？
2 分析与讨论
如果我们直接观察巴菲特指标就会发现，它已经超过了200%。这意味着美股总市值已经超过美国GDP的两倍。这个数字无论是从绝对值还是相对值来看，都很贵！
难道真的如此贵了吗？是不要要立刻跑啊？
对于任何一个指标，我们只有先了解其背后的含义，然后才能利用好它。
巴菲特指标由巴菲特于1999年提出，用来说明当时存在的互联网泡沫。该指标只有两个自变量：美股总市值和美国GDP。
对于美股总市值这个自变量，并不存在任何问题。
对于美国GDP这个自变量，初看也完全没问题。但一思考就发现问题可大了。
2000年，美国公司的统治力主要体现在国内。美股头部公司仍然是传统的工业股票，只有微软和甲骨文入选了标普500指数TOP10（标普500：过去，现在和未来）。现在疯狂从全球吸金的英伟达，苹果，谷歌，亚马逊，Meta，Netflix影响力还非常弱小。
反观2025年，美股大科技很多营收和利润已经来自海外！如：
苹果：55%+
微软：45%+
英伟达：50%+
谷歌：55%+
Meta：50%+
亚马逊：30%+
Netflix：60%+
标普500公司中大约40%-50%的营收都是来自海外！此时还用美国GDP合理吗？按照巴菲特指标的真实含义，应该纳入一定比例的非美国GDP！我们就按照45%比例来纳入非美国GDP。
下面我们遵循巴菲特指标真正的含义来计算下2025.08.15日巴菲特指标结果：
美股总市值：64.3万亿美元
GDP
= 55%2美国2024GDP + 45%非美国家2024GDP
= 29×55% + (102-29)×45%
= 48.8万亿美元
巴菲特指标 = 64.3÷48.8 =132%
由此可见，美股确实小贵了，但远非200%可比！
3 结论
首先不要机械的看待一个指标，认为“祖宗之法不可变”，要理解其真正含义。
其次不要迷信任何一个指标。无论是互联网革命还是人工智能革命时期，代表最先进生产力的公司增速一直都比美国GDP和全球GDP增速更快，因此巴菲特指标变得更高完全没毛病。
推荐阅读：
如何降低投资时的交易成本？
基金横评合集 第5版
经典文章合集 第4版
注：本文仅是个人投资记录，不为任何人提供建议。成年人为自己的钱负责！
精彩评论