上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话。尽管他表示美联储考虑就业市场及关税风险仍需谨慎行事，但也暗示了 9 月 FOMC 会议可能会降低利率。市场对 9 月降息预期大涨，美债也随之走高。
美国国债收益率走低，当日两年期美债收益率跌 7.44 个基点，报 3.707%。10 年期基准国债收益率下跌 7.39 个基点，报 4.2537%。
尽管鲍威尔的讲话并未像去年杰克逊霍尔会议后预期降息那样明确，但交易员还是迅速提高押注，认为美联储将在 9 月 16 日至 17 日的会议上将政策利率下调 25 个基点至 4.0%-4.25% 区间，并且全面恢复年底将降息两次的预期。
芝加哥商品交易所 FedWatch 数据显示，受鲍威尔言论直接影响，市场对 9 月降息的概率预期飙升至 90% 以上，此前 8 月 21 日概率仅为七成。
美联储鸽派转向打开潜在降息通道，长端美债将同时受益于利率下行带来的资本利得与高票息保护。建议投资者关注 $南方美国国债20(03433)$ ，在利率下行周期中捕捉潜在的收益机会。
新闻来源：路透，华尔街见闻
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