小虎们好呀！前两天我们才说黄金期货再创历史新高，短短两天，黄金期货已经突破3600美元大关，大家认为后续是继续创新高还是要开始回调了呢？[Evil]
不仅是黄金，白银现货和期货价格也接连上升，贵金属新一轮升势的大门是否就此打开了呢？[Claw]
白银这次跟紧黄金了？
9月2日，伦敦现货黄金在亚洲交易时段突破3500美元/盎司关口，再创历史新高，这是国际现货金价连续六个交易日上升，同时，黄金主连期货价格在今日继续上升，突破3600美元！白银现货和期货价格这次跟上了黄金的走势，COMEX白银在盘中最高触及41.99美元/盎司，COMEX白银与伦敦现货白银都创下了2012年以来的新高。[Cool]
在今年4月，特朗普正式推出「对等关税」政策时，白银期货最低触及27.54美元，从六月以来，白银期货价格累计升超20%！白银协会组织相关分析师表示，白银依旧在太阳能电池板等清洁能源的工业用途被重视，市场可能会迎来第五年的供应短缺。[Surprised]
图源：Mitrade
投资者开始将资金加入黄金与白银ETF中，根据市场数据显示，白银持有量连续第七个月增加，创下2020年以来最长流入周期，白银库存减少，市场供给需求再次出现不平衡。[Smug]
根据摩根士丹利最新研报显示，黄金与白银价格有望在联储局降息周期内走出分化行情，根据该行整理的历史数据分析，联储局降息后，贵金属价格通常呈现明显上升：黄金在降息后的60天内平均升幅达6%，白银则平均上升4%。[Miser]
目前全球黄金和白银ETF持仓量同比增加440吨和1.27亿盎司，对于贵金属配置需求正在稳步回升，但该行分析师强调需要小心因投机**易导致的交易过热行情。在价格预测上，大摩预计2025年底黄金目标价为3800美元/盎司，主要受到联储局降息、美元指数以及新兴市场珠宝消费不断复苏的影响；对白银则表示谨慎看多态度，目标价为41美元/盎司，但仍存在超预期上升的可能性。[Onlooker]
图源：Bloomberg、智通财经
智利国家铜业下调铜产量预期！
除黄金和白银外，铜价近期也水涨船高，LME铜价此前一度逼近每吨10000美元的整数关口，虽然市场预期在特朗普暂时没有对铜加征进口关税后，铜价会下降，但铜依旧在不断流入美国，美国铜期货价格依旧比全球基准的伦敦铜价要高。[OMG]
上个月，智利国家铜业公司（Codelco）下降了2025年铜产量预期至134-137万吨，主要是因为此前在埃尔特尼恩特（El Teniente）铜矿发生的坍塌事故，该矿区今年产量预计约32万吨，低于此前的产量目标。[Observation]
该事故导致精铜产量预计减少3.3万公吨，经济损失达3.4亿美元，Codelco上半年铜产量相比去年同期增长9%至63.4万吨，但税前利润下降34%至4.29亿美元，当前铜市场的供应需求也同样值得大家关注。[Yummy]
图源：Top1 Markets
贵金属期货新一轮升势来了？
当前，股市与贵金属的价格走势可能已经提前消化联储局在9月议息会议上的降息影响，根据Fed Watch Tool数据显示，联储局9月维持利率不变的概率下降至10%左右，降息25个基点的概率已经达到90%左右，10月维持利率不变的概率为5%，降息25个基点的概率为49%，降息50个基点的概率为46%。[Serious]
茄哩虎认为，未来两周大家要注意一下几个重要时间点和事件：
9月4日，美国公布8月ADP就业人数；
9月5日，美国8月失业率和非农就业人口数据；
9月11日，美国公布8月未季调CPI年率和月率。
目前联储局的降息交易黄金、白银等贵金属价格上升提供强力动能，如果黄金能够保持3500美元甚至是3600美元上方的话，贵金属期货新一轮升势就会被打开，但大家依旧要保持谨慎，毕竟还不知道特朗普和联储局下一步是否会继续给大家什么样的「惊喜」呢~[Facepalm]
白银期货突破40美元关口
铜期货在爆跌后上升到压力位
小虎们，你们认为贵金属新一轮升势是否来袭？[Sly]
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