这一次我站Btimine(BMNR)

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关于BitMine Immersion（BMNR）的常见误解：股权稀释问题

许多投资者回避BMNR，认为其股权发行会稀释股东权益。但Tom Lee（Fundstrat联合创始人、BMNR董事会成员）向@AmiTiSiInVeStInG解释称，BMNR的策略恰恰相反——它通过“增加每股ETH持有量”和“仅在股价高于每股净资产价值（mNAV）时发行新股”，实现了价值创造而非稀释。

BMNR的“反稀释”核心逻辑

Tom Lee指出，BMNR的本质是“价值积累型”公司：其一，公司持续通过买入以太坊（ETH）提升每股对应的ETH数量——每增加一枚ETH储备，都会直接转化为公司资产的增值，进而推动股价长期上涨；其二，BMNR仅在股票交易价格高于每股净资产价值（mNAV）时才会发行新股，确保新募集的资金能覆盖发行成本并产生正向回报。这种策略使BMNR的股东权益随时间推移而增长，而非被稀释。

BMNR的Staking潜力：5%目标下的盈利空间

另一个被低估的关键点是BMNR的Staking（质押）盈利能力。Tom Lee透露，公司当前持有约90亿美元的ETH，通过以太坊网络的Staking机制（年化收益率约3%-5%），每年可赚取约3亿美元的净收入。若BMNR实现其“持有以太坊流通量5%”的目标（约600万枚ETH），Staking收益将进一步提升至10亿美元/年——这一数字尚未计入以太坊价格上涨带来的资本利得，足以覆盖可能的股权发行成本，并为股东创造超额回报。