【仅供香港投资者参考】本文重点整理了Global X ETFs中过去三个月表现最突出的产品。截至8月底，中国半导体 、中国小巨人 及中国生物科技主题领先市场。下文将深入剖析推动其近期成长的核心驱动力。
Global X中国半导体ETF（3191） $GX中国半导(03191)$ 投资25家在中国从事半导体生产的企业，涵盖积体电路设计（无晶圆厂）、生产制造（代工厂）、封装与测试（OSAT）以及半导体生产设备（SPE）等核心业务领域。
中国半导体板块因进口替代叙事而大幅反弹。市场情绪最初受英伟达 $英伟达(NVDA)$ 要求供应商暂停H20相关生产的消息提振(资料来源：CNBC，2025年8月22日)，随后因政府推动国产晶片应用及DeepSeek发布新V3.1版本进一步升温（资料来源：BENSZINGA，2025年8月22日）。此新版本针对FP8低精度格式优化，可高效运作于国产AI晶片，重新点燃了市场对半导体本土化的关注。我们重点放在持仓的中国AI晶片龙头寒武纪 $寒武纪(688256)$ 和国内领先晶圆代工厂中芯国际均因国产替代预期而大幅上涨。此外，3191 HK持股有92%来自A股（未来资产，2025年8月），也受惠于近期A股上涨的动能。
Global X中国小巨人ETF（2815） $GX中国小巨人(02815)$ 投资于中国战略性重要技术产业中50家优质（经净资产收益率筛选）的中小型企业，这些企业均入选政府公布的「小巨人」名单。中国制造业的卓越成就建立在过去几十年来所建立的高度精密的供应链体系。 「小巨人」企业由政府遴选，代表中国战略性重要技术领域的高品质中小型企业。这些企业在细分市场占据领导地位，对中国高端制造业供应链发挥关键作用。专业化、精细化、特色化、新颖化的中小企业（专精特新小巨人）是中国实现经济高品质成长转型的重要工具。
此ETF重点布局具备结构性成长动力的科技板块：半导体（35%）、科技硬体（20%）及生物科技（10%）（未来资产，2025年7月）。随著散户资金持续涌入，中小型股可望延续超额收益表现──因散户普遍青睐中小型标的。
Global X中国生物科技ETF（2820） $GX中国生科(02820)$ 投资于30家领先的中国生物科技企业，这些公司的主要业务是利用生物材料进行新药、疗法或疫苗的研发、生产及分销。中国生物科技正从传统仿制药生产商转型为全球创新药系统的领导者。业界表现得益于重大对外授权合作（如恒瑞医药 7月底与GSK 达成协议）及积极的监管进展。新一轮集采将不再仅以最低价格选定供应商，最低报价方需说明定价依据，且报价不得低于成本。品质与品牌偏好将获得更多考量。集采机制的最佳化可望为中国生技企业带来更优定价空间。
我们认为中国生物科技产业正处于结构性成长轨道。在全球范围内，中国目前贡献了约三分之一的创新药物研发成果，而中国上市生技企业总市值不到美国生技企业总市值的15%，显示该领域蕴藏著巨大潜力。
有关ETF 的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/
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