一路牛一直牛
10-09
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高盛宏观大师：美股尚未出现转向避险的信号，资产买家“宇宙不断扩大”
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14:33","market":"sh","language":"zh","title":"高盛宏观大师：美股尚未出现转向避险的信号，资产买家“宇宙不断扩大”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2574018091","media":"华尔街见闻","summary":"Schiavone分析称，当前全球主要股指仍稳稳站在所有关键移动平均线上方，市场尚未出现需要转向风险规避的明确信号或催化剂，潜在买家仍在排队入场，这种缓慢的买家扩张构成了市场的持续利好。他表示，当下的策略是“在市场风向改变前，继续追逐风险”。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>Schiavone分析称，当前全球主要股指仍稳稳站在所有关键移动平均线上方，市场尚未出现需要转向风险规避的明确信号或催化剂，潜在买家仍在排队入场，这种缓慢的买家扩张构成了市场的持续利好。他表示，当下的策略是“在市场风向改变前，继续追逐风险”。</p></blockquote><p>流动性压倒基本面，历史重演？</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>资深宏观交易员Paolo Schiavone在其最新研报中指出，尽管全球债券市场出现了一些趋势性变化，但风险资产并未显示出转向避险的信号。他认为，<strong>一个“不断扩大的买家宇宙”正在为市场提供支撑，在流动性压倒基本面的背景下，追逐风险仍是当前的主导策略。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ea32d73a7e327007172bd712ac35eab\" tg-width=\"500\" 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Compression）的阶段，未来几周的事件将密集发生，市场可能会快速变动。从现在到感恩节只剩8周时间，今年的交易窗口所剩无几。</p><p>Schiavone指出，短期内的关键催化剂包括：两周后以银行业为首的财报季将拉开帷幕；以及10月29日举行的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议。</p><p>Schiavone预计，市场可能会看到“连续降息和盈利加速”。在这种背景下，<strong>若美国政府持续关门，将利好比特币、黄金、纳斯达克指数和ARKK这类超长久期资产。</strong></p><h2 id=\"id_177556093\">关注“四大资产负债表”</h2><p>从更宏观的视角来看，<strong>Schiavone认为需要关注银行、企业、消费者和政府这“四张资产负债表”。</strong></p><p>其中，西方国家政府的资产负债表在经历了2008年金融危机和新冠疫情后已出现结构性恶化，这为未来的货币贬值埋下了伏笔。</p><p>他指出，当前市场环境呈现出“战争经济”的某些特征。一方面，政府缺乏实施财政紧缩的政治动机；另一方面，全球正展开一场为西方政府“重新武装”的竞赛。</p><p>Schiavone认为，<strong>这将对贵金属（如黄金、钯金）和作为通胀保值工具的股票形成利好，但利空长期债券。</strong>他引用Ray Dalio的观点称，即在战争经济中，债券的回报率结构性偏低。</p><h2 id=\"id_4282027779\">收益率曲线或进一步陡峭</h2><p>在“战争经济”的背景下，利率路径也将与以往不同。</p><p>Schiavone预测，各国央行将大举降息，其目的不仅是为了刺激增长，也是为了给军备重整提供融资。与此同时，<strong>央行正处于量化紧缩而非量化宽松周期，这将可能导致收益率曲线进一步陡峭化。</strong></p><p>他警告称，<strong>央行最终可能被迫采取收益率曲线控制（YCC）措施。</strong>然而，YCC总是伴随着货币问题，日本就是当前的一个“活生生的案例研究”。</p><p>Schiavone还观察到，市场的期限溢价并未出现明显扩大，这也是他目前并不看好美元的原因之一。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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