我一直强调AI领域的硬件依赖是关键风险，但Google在这点上独树一帜。近期华盛顿批准向阿联酋运送50万块NVIDIA芯片，无疑将助推当地AI能力，但这也凸显NVIDIA高价芯片的“锁定效应”——H100和Blackwell的性能无敌，迫使许多企业要么高价购买，要么落后。相反，Google透过自研TPU（Tensor Processing Units）巧妙规避了这一陷阱。TPU不仅优化了Google Cloud的AI运算效率，还降低了对NVIDIA的依赖，让公司在成本控制和创新上领先一步。相比之下，OpenAI和Microsoft正投资AMD来分散风险，但Google早已一步到位，这意味著在AI竞赛中，它能更灵活分配资源，推动搜索、云服务和自动驾驶等业务增长。当前股价反映了市场对AI的乐观，但忽略了Google的硬件自主性，这是长期买入的坚实基础。考虑到Alphabet的多元化收入来源和强劲现金流，我建议在当前水平增持GOOGL/GOOG，预期未来12个月内上涨15-20%。别让NVIDIA的炒作遮蔽Google的真实优势——这是AI时代的智慧选择。