知名机构做空BMNR！

我问：知名做空机构 Kerrisdale Capital 宣布正式做空 BMNR，并发表强烈看空报告！请帮我总结一下该报告的主要内容

AI 答：

好的，知名做空机构 Kerrisdale Capital 近日发布报告，宣布做空以太坊持仓巨头 BitMine Immersion (BMNR)，认为其商业模式不可持续。

报告中的核心观点：

1.“数字资产库”模式濒临灭绝： BMNR 通过高溢价发行股票来购买加密货币的策略已不再有效。其股价相对资产净值的溢价已从2倍以上降至1.2倍，投资者不再愿意为此买单。

2. 大规模增发致“投资者疲劳”： 公司在三个月内募集超100亿美元，频繁的股票发行稀释了股东价值，并引发市场对持续抛压的担忧。

3. 股权稀释损害股东： 近期一次3.65亿美元的融资被指是“折价赠品”，以牺牲长期信誉为代价换取短期现金。

4. 缺乏独特性，竞争激烈： BMNR 的模式被广泛复制，市场上已有约150家类似公司，使其难以维持高溢价。

5. 信息披露不透明： 报告指责 BMNR 在关键数据（如最新股票数量）的披露上变得模糊，影响投资者判断。

结论：

Kerrisdale 并非看空以太坊，而是认为 BMNR 的商业模式是一个依赖于不可持续溢价的“价值飞轮”，现已停止转动，因此对其前景极度悲观。

我对该报告的看法，不废话，上截图。大家有仓位的评论区一起上。