宏观层面，中美贸易关系紧张依然是核心影响要素，美元指数和美债收益率回落，全球风险偏好整体升温。预计短期港股市况将继续受关税消息影响，中长期则还是要回归基本面逻辑。

联想智能体领域近期好消息不断，政企合作方面多点开花。天禧个人超级智能体、乐享企业超级智能体、城市超级智能体分别对应个人、企业、智慧城市，联想生态建设拼图正在逐渐完善，超级智能体矩阵已初具规模。我一直以为，智能体及相关的AI服务将成为联想未来业绩增长的强力支撑。

在许多人认知中，联想是一家从事PC制造的硬件厂商，目前市场对其估值也还停留在这个层面。但随着AI应用的爆发和企业AI转型的大趋势，这一认知已经过时，市场早晚将修正这一认知偏差，联想的混合式AI架构在我看来非常具有前瞻性，让“AI终端+AI基础设施+AI服务”形成一个完整的商业逻辑，所以市场应该从“混合式AI提供商”或者“全栈式AI供应商”的去重新评估联想的市场价值。