纯个人向的猜测预判

1 投资机构对奈飞是比较苛刻的，上个季度财报略好于预期，前瞻给的也很不错，但是机构就是不认可，还对前瞻是否可实现提出质疑

2 现在奈飞股性比较特殊，市场完全没有把它当科技股看，而且的确它现在和AI、电能、芯片等热门领域完全不沾边，属于科技股里非常老派的吃C端流量的平台，变现能力不错，抗政治风险能力不错，想象空间比较小，有点科技里的蓝筹的意思，通常在科技股遭遇政治风险时成为临时的现金流避风港

3 机构之前对奈飞实现前瞻的能力提出质疑，而目前几个月的动作来看，奈飞最实际的布局还是美洲区西语市场，容易做增量，加上语言文化相通，比起做亚洲区和欧洲区来的更方便，但是需要做大量基础投入，甚至我怀疑都要配套做网络基础建设，不确定对美洲区的投入是否已经在三季度支出中体现？另外就是体育赛事的版权支出，尤其是暑假期间的，应该也是要计入三季度支出项内，这样很可能导致当季支出较大，但收入端反馈是迟滞的，或者提前兑现的（比如美洲区的投入回报应该要很长周期，而体育赛事的回报可能在较早时间的会员收费中已经提前纳入了）

4 广告收入应该尚可，但达不到前几天消息面的所谓多元广告收入的效果，不然也不至于首席产品官没完整年度就卸任，按照个人理解，广告收入还是有增加，但相比于投入成本和运营举措，回报不如预期，而且是在传统暑假期间也没有达到内部预期。

结论：整体数字应该符合机构预期，或者和上个季度一样略好于预期，盘后财报公布应该不会引发大涨，重点在于电话会议里相比上个季度，能否对于前瞻的实现路径给出更好的答复（能想到的无非是美洲西语区，体育赛事，动画和周边，以及广告套餐）应该会比上个季度反馈更好一些，但道不了Q1的程度。