保荐人：中信证券（香港）有限公司 民银资本有限公司 国泰君安融资有限公司 浦银国际融资有限公司 交银国际（亚洲）有限公司
招股价格：26.66港元一口价
集资额：7.10亿港元
总市值：87.08亿港元
H股市值：87.08亿港元
每手股数 200股
入场费 5385.77港元
招股日期 2025年10月20日—2025年10月23日
暗盘时间：2025年10月27日
上市日期 2025年10月28日（星期二）
招股总数 2623.20万股
国际配售 2530.04万股，约占 95.00%
公开发售 133.16万股，约占5.00%
分配机制 机制A
计息天数：1天
稳价人
发行比例 8.15%
市盈率 -6.50
公司简介:
滴普科技专注于为企业提供企业级大模型人工智能应用解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策及运营。滴普科技凭借FastData Foil数据融合平台及Deepexi企业级大模型平台两大基础设施，实现Agentic人工智能应用在企业的部署及实施。
以2024年的收入计，滴普科技在中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场排名第五，市场份额为4.2%。于2024年，企业级大模型人工智能应用市场占整个企业级人工智能应用解决方案市场的15%，预计2029年将进一步增长至22%。
滴普科技基于技术基础设施提供两种解决方案：
(i) FastData企业级数据智能解决方案（或FastData解决方案），基于FastData Foil数据融合平台；
(ii) FastAGI企业级人工智能解决方案（或FastAGI解决方案），基于Deepexi企业级大模型平台。
FastData企业级数据智能解决方案：利用公司自有的AI-Ready的FastData Foil数据融合平台，FastData解决方案使企业能够高效地治理结构化、非结构化、半结构化等多格式数据，构建高质量知识库。通过将企业的多格式数据（如知识、文档、图纸、公式）实现标准化统一治理，在原始数据与现实业务需要之间搭建纽带，提升了数据获取及处理的灵活性、敏捷性和准确性，减少了数据开发工作和成本，同时大幅提升了数据分析效率和业务响应速度。此外，其为模型训练及微调及Agentic人工智能应用提供分词数据输出，同时也为商业智能及分析应用提供数据输出。
FastAGI企业级人工智能解决方案：基于公司的Deepexi企业级大模型平台，公司的FastAGI解决方案为各行各业的企业提供多场景的Agentic人工智能应用，包括消费零售、制造、医疗、交通等。
截至2024年12月31日止3个年度及2024、2025年前6个月：
收入分别约为人民币1.00亿元、1.29亿元、2.43亿元、0.60亿元及1.32亿元，年复合增长率为55.50%；
毛利分别约为人民币0.30亿元、0.52亿元、1.26亿元、0.33亿元及0.73亿元，年复合增长率为106.61%；
研发分别约为人民币-0.94亿元、-0.82亿元、-0.81亿元、-0.24亿元及-0.58亿元，年复合增长率为-7.03%；
净利润分别约为人民币-6.55亿元、-5.03亿元、-12.55亿元、-6.21亿元及-3.08亿元，年复合增长率为38.40%；
毛利率分别约为29.42%、40.12%、51.94%、54.41%及55.04%；
研发占亏损比分别约为14.37%、16.37%、6.49%、3.89%及18.90%。
来源：LiveReport大数据
公司2024年收入、毛利增长迅猛，毛利率逐步提升至近52%，但净亏损显着扩大1.5倍，三年累亏超24亿。2024年研发费用基本持平，但研发费用率降至33.5%，截至2025年6月30日，公司的研发团队有147人，占员工总数的40.5%。
截至2025年6月30日，公司在中国拥有43项注册专利及41项专利申请，以及443项商标、233项着作权及17个域名。公司通过自主研发获取及完全拥有所有专利及专利申请，并无与第三方订立共同拥有或共同分享专利及专利申请的安排。
此外，公司2024年经营现金流为-1.18亿，期末现金2.08亿，贸易应收1.66亿。截止2025年6月30日，公司经营现金流为-1.01亿，期末现金1.83亿。
二、基石投资者
基石投资者无
共有7家承销商
保荐人历史业绩：
中信证券（香港）有限公司
民银资本有限公司
国泰君安融资有限公司
浦银国际融资有限公司
交银国际（亚洲）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购1244.00倍，相当火热。
中签率分析
滴普本次IPO采用港交所“机制A”模式，关于一手中签率方面，目前孖展已超过50倍，回拨比例20%，按照20万人来参与预估一下，一手中签率4%！
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金539万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价26.66港元计算，公开的上市所有开支总额约为9150万港元，募资额约7.10亿港元，占比约12.89%，开支相比募资额算是一般化了。
这票打不打？且看我下面的分析：
滴普科技天使轮 2018年 1500万元人民币 IDG资本领投，初心资本跟投 。
Pre-A轮 2019年3月 5410万元人民币 高瓴资本领投，IDG资本、苏宁青创基金跟投
A轮 2019年 3500万美元 晨兴资本、高瓴资本、IDG资本领投，贝塔斯曼亚洲投资基金、初心资本、苏宁青创基金、光源资本跟投 。
A3轮 2020年 数千万美元 临港科创投，临创投资 。
A4轮 2020年12月 4000万美元 浦银国际领投，高瓴资本、IDG资本、五源资本、BAI贝塔斯曼亚洲投资基金、初心资本、招商局创投、上海人工智能产业投资基金跟投 。
B轮 2021年8月 1亿美元 兴业国信资管、国泰君安国际领投，交银国际、浦银国际、银盛泰资本、光源资本、兴业基金等跟投 。
B2轮 2022年5月 1.1亿元人民币 中航信托领投，光源资本跟投 ，交易后隐含估值达9.35亿美元。
看到这些，观众朋友可能忍不住吐槽：这市值，有点像创业剧里的“天使投资人”任性下注。高瓴、五源、IDG这些老熟人都在列，拼拼凑凑好几十个身份的股东，券商、基金、银行、风投、国际资本，堪比大片里的投资“群英会”。这架势，你不认识点大佬都不好意思进门。
风险提示：
滴普科技在过往业绩中存在较大亏损，2022年-2024年年内亏损分别为6.55亿元、5亿元、12.55亿元，2025年上半年亏损3.08亿元，且公司预计在可预见未来可能无法实现盈利或维持盈利能力 。公司还面临流动性风险，2022年-2025年上半年经营现金净流出分别为2.57亿元、1.95亿元、1.18亿元及1.01亿元 。同时，中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场竞争激烈，按2024年收入计，滴普科技在中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场中排名第五，市场份额为4.2%，面临着来自其他竞争对手的压力 。
另一方面，这个票集资额：7.10亿港元，总市值：87.08亿港元，H股市值：87.08/亿港元，就这个市值不说也知道想干嘛了！大概率首日一步到位！往下的空间是不大，那往上能做多少？那就看公司意愿了或者市场行为了。
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