港股打新——旺山旺水，认购倍数、中签率、分配方式复盘，猴子偷走甲组一半筹码！

旺山旺水香港招股

旺山旺水-B（02630.HK）于2025年10月28日至11月3日开始招股，招股价格区间为每股32港元-34港元，计划全球发售1759.78万股H股，占发行完成后总股份的10.50%，其中90%为国际发售，10%为公开发售。无基石有绿鞋。独家保荐人为中信证券（香港）有限公司。

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前文索引

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旺山旺水分配方式复盘

认购倍数：

香港公开发售6238倍，申购人数26.5万，猴子都在这只票上，我培训的时候说过了。

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喵老师11月2日事前培训的时候，预测3538亿，5913倍，非常接近了。

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国际发售16.87倍，70名投资者，认购很踊跃，史珍香嘛。

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分配方案：

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甲组看完，肺都要气炸了，一手二手三手摸的近20万，偷走了甲组一半筹码，旺山旺水旺猴子！这件事情其实我们早就预见到了，喊了大家至少都去一手摸，自己中不到，也不能让猴子轻易中。

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这次甲乙组的分配都是狂降，这是一种非常极端的分配方式，毫无公平性可言。极度favor甲组头部和乙组头部，也就是说在甲组和乙组内部，单手中签率狂降，导致无论你申购多少手，中签率非常接近。

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• 乙组申购资金是甲组的3.62倍（本以为冲突情况下，大票会吸走乙组资金，结果这次赛力斯没吸走，乙组资金明知旺旺地狱模式，还是都挤过来了），甲组单手中签率万分之3.71，乙组单手中签率万分之1.03；

• 甲组分配：狂降，甲尾中签率3.54%，喵老师预测6%-8%，差的比较远。

• 乙组分配：狂降，乙头中签率20.66%，喵老师预测13%-15%，差的比较远。

• 顶头槌喵老师预测40%的中签率，实际只有22%，也差的比较远。

• 总结，狂降模型肯定是和预测相差十万八千里的。

和主流模型做一下对比

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首先，这人没有预测申购倍数，最右边一档是6000倍，我们就按照6000倍来看：

• 甲尾中签率：实际3.54%，喵老师6%-8%，某头部大V24.61%；

• 乙头中签率：实际20.66%，喵老师13%-15%，某头部大V9%。

虽然分配采取狂降模式，大家都始料未及，都预测不准。但是这种主流模型的偏差程度，实在太夸张了，单单是甲尾中签率是乙头的将近3倍，不管采取什么分配方式。正常智商的人一看就知道错得很离谱了。

总结

从事后看，旺旺的分配方式利好猴子，利好多户乙头平铺的。

甲尾VS乙头统计数据

目前新规后（剔除GEM），20个小票甲组大通铺一共出现7次（极不公允，极favor甲尾），7次速降（偏甲尾），1次速降（偏乙头），2次速速降3次狂降（偏乙头）。

本次五盘齐开，只统计旺山旺水一只小票。这次甲组分配是狂降，favor甲组头部。这种极端分配方式，之前小票出现过健康160和云迹两次，旺旺是第三次，大票出现过紫金黄金国际一次。

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$旺山旺水-B(02630)$