中伟新材下限定价，今日创新高

据小道消息，中伟下限定价，而且今天A股利好创新高。

主要是因为近期六氟磷酸锂原材料价格上涨（锂电池电解液的核心电解质盐，是电解液中传导锂离子的关键成分），11月12日报价已达14.5万-15.5万元/吨，较10月中旬翻倍，这种涨价传到至下游电池产业链，相关电池/储能标的大涨，龙蟠科技、宁德时代等锂电池企业强力创新高。

中伟虽然是做三元的，也算喝到了点汤。不过也要关注后续能否稳住，毕竟关联度上是肯定不如其他几家的，华友钴业、格林美只是拉回震荡区间顶部的水平。

折价上看，因为下限定价，基本上是折价40%的档位，相比于招股时的下限没怎么变，就是可比的龙蟠科技大涨导致折价从39%压至32%，龙蟠、中伟后续能否站住不知道，但下限定价+投资情绪改善，肉肯定变多。

传音控股拟赴港上市

11月12日晚，A股传音控股拟在境外发行股份（H股）并在港交所主板上市。

传音控股是最早进入非洲的国产手机厂商，被业界誉为“非洲手机之王”，目前，传音控股在埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等地设立生产制造中心，其产品已进入全球超过70个国家和地区。手机品牌包括TECNO、itel、Infinix。

根据Omdia最新研究数据显示，2025年第三季度全球智能手机市场出货量为3.201亿台，同比增长3%，传音排名全球第四。

传音的12%增长也显著领先其他头部玩家，这其中的原因是Q3非洲地区出货量同比增长25%，“非洲大王”传音在年初完成库存调整后加大了市场活动力度。

但把视角放在其主战场非洲，竞争十分激烈，小米、**、OPPO、vivo等国内手机巨头正大力加码非洲手机市场。

Canalys首席分析师表示，“对超低价智能手机的需求正在重塑非洲市场，100美元以下机型在第二季度激增38%，并自2023年以来持续拉低平均售价。”

特别是小米，Q1非洲出货量年增长率高达32%，而Q2延续凶猛的扩张态势，凭借Redmi等入门款机型的热度，以及在埃及、尼日利亚等重点市场的深耕，份额大概率稳定在14%，位列非洲第三，前两名就是传音51%和三星19%。

荣耀凭借X7c和400 Lite等畅销的入门与中端机型，加上与运营商的合作，更是以161%的同比增速跻身前五，在南非市场增长迅速，已占据南非智能机市场份额第二位。

OPPO虽Q3下滑11%，但正在重组本地建厂增强供应链实力并加大在埃及及其他市场的投入，如在开罗Citystars购物中心开设了首家集体验与服务于一体的门店。其Realme的Note系列智能手机，在非洲出货量实现了89%的惊人增长。

虽然传音本身在Q1出货量同比减少了约5%，Q2恢复增长6%，Q3增长12%，算是从25年上半年因关税引发的供应链重组下恢复回来了，但仍低于非洲地区出货量同比增长的25%（上季度Q2传音的6%也低于非洲的7%）。而这种半壁江山传音却增长脱节的情形（非洲7→25%，传音6→12%），简单算一下可得出非洲出货量增量的7成来自于友商，小米、荣耀等的Q3出货量增长我想都不敢想。

而且传音仍面临向价值链上游攀升的挑战，虽然Q3单季度营收创新高，但净利润大幅下滑，增收不赠利。今年1-9月传音实现营业收入495.4亿元，同比微降3.3%；归母净利润则大幅缩水至21.5亿元，同比暴跌44.97%。

这利润下滑主要是受市场竞争以及供应链成本综合影响，但有几大维度：

存储价格：今年因为AI领域需求爆发引发的供需失衡，再叠加前期产能收缩的滞后影响，三星、SK 海力士等头部存储厂商为追求更高利润，大幅压缩了手机所用的 LPDDR4X/5X以及UFS存储的产出量，供需关系由此急剧收紧，存储上涨，例如2025年第三季度手机用低功耗DRAM价格涨幅就高达38 - 43%。

专利诉讼：传音需要应对来自国内外公司的专利诉讼，其中包括**、日本NEC、美国SPT、高通、诺基亚、飞利浦等科技巨头。传音长期将重心放在新兴市场的渠道铺设和营销推广上，研发投入无论是规模还是占比都远低于行业主流厂商。

要么许可费，要么自研，传音在Q2的发言表明其选择了后者，未来将持续加大中高端和研发资源投入，强化中高端产品价值点选择。

然后再谈谈传音的转型，其摩托车REVOO已经确立为非洲地区第一大电动摩托车品牌，算是新增活力，但长线下没有什么特别值得看的。股东也开始减持了，2025年9月，控股股东传音投资套现18.66亿元，持股比例从49.64%降至47.15%。

写个总结，传音AH上市还是得看折价，考虑到其市场份额在国际领先，海外资本关注度还是有的，但其前景并不明朗，利润承压+竞争激烈是一定的，技术和自研能力有待追赶，在未来智能终端AI竞赛的环节下底子其实算比较差的，当前的AI布局均是借助阿里、DeepSeek等他人之手，只是好在其主非洲和亚洲新兴市场竞争不算大，但加剧迹象已经很明显了。

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