雷递网 乐天 11月18日
爱奇艺（NASDAQ:IQ）今日发布截至2025年9月30日未经审计第三季度财报。爱奇艺2025年第三季营收66.8亿，其中，会员服务收入42.1亿元，环比增3%；在线广告服务收入12.4亿，内容发行收入6.4亿，其他收入5.9亿。
今日开盘后，爱奇艺股价一度上涨超过5%，截至目前，公司市值超20亿美元。
三季度，爱奇艺剧集、电影、综艺等佳作不断，在传统内容赛道继续保持头部竞争力。热门剧集《生万物》网台双爆，出品院线电影《捕风追影》票房破12亿元，成暑期档爆款；《喜剧之王单口季》第二季爱奇艺内容热度值（以下简称：内容热度值）超8000，云合市占率领跑同类内容；自制动漫《神国之上》持续热播，《苍兰诀》第二季回归带动忠实用户追看。
《缘起三生》《饲养夜色》《临时的天堂》等头部微剧广受欢迎，微剧日均播放时长与日均会员拉新收入均实现环比两位数增长。
爱奇艺正将IP生态从国内拓展到海外。
海外业务被视为爱奇艺第二增长曲线。第三季度，爱奇艺国际版日均会员数创新高，会员收入实现同比两位数增长。
爱奇艺正将IP生态从线上拓展到线下。
爱奇艺正在布局IP消费品和线下乐园等体验业务，打造新的增长点。扬州和开封的爱奇艺乐园建设稳步推进，第三个爱奇艺乐园官宣落地北京。
爱奇艺持续发力AI(人工智能)技术。
过去三年，AI技术已深度融入到爱奇艺的业务运营中，包括提升运营效率、增强货币化能力、赋能专业内容制作和创新用户体验。三季度，爱奇艺接连推出AI短片创作大赛和设立“鲍德熹 · 爱奇艺AI剧场”，旨在挖掘和培养AI时代的创作人才、摸索AI内容生产方式、获得优秀的AI作品。
爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“近期剧集的屡获成功，印证了我们能够持续通过高水平的叙事和先进的制作放大IP价值，触达广泛的用户，并构建以IP为核心的商业模式。我们正将IP生态从线上拓展到线下，从国内拓展到海外，用AI推动内容创作与消费的变革。”
用AI重塑内容和消费
在内容赛道保持头部竞争力的同时，爱奇艺称，积极抓住AI技术进步带来的新机遇，重塑内容的生产与消费方式。
AI显著降低漫剧的制作成本，并日益成为内容创新的核心驱动力。三季度，爱奇艺联合谷歌、字节跳动共同发起AI短片创作大赛，并与奥斯卡最佳摄影奖得主鲍德熹合作设立“鲍德熹・爱奇艺AI剧场”，该剧场的首批作品即将上线。
在用户体验方面，AI赋能成效明显。“速看”通过AI智能体，自动将长视频剪辑成竖版短视频合集，为用户在手机端带来微剧式观看体验，该功能目前已覆盖核心内容品类。个人智能助手“桃豆”持续升级，为用户提供更精准的视频搜索、内容推荐与剧情问答服务，其新推出的“追剧战报”将追剧时长可视化，有效增强用户参与感与互动乐趣。
以IP 为核心拓展商业版图 海外业务成第二增长曲线
优质内容、创新的消费体验为会员和广告等业务发展打下基础。第三季度会员服务收入实现环比增长3%。星钻会员“加更礼免费看”等权益有效带动会员订阅与升级。和头部IP合作推出定制会员卡、举办717会员节以及超过10场会员专属活动等举措深化粉丝与平台的情感连接，增强会员价值感知和忠诚度。
在广告方面，头部剧综带动品牌广告收入实现同比双位数增长。其中，定向内容投放的广告产品在当季品牌广告收入中的贡献占比超60%。
爱奇艺首席财务官汪骏表示：“我们在新兴业务上的投入初见成效，过去几个季度以来，海外业务取得强劲增长。”
第三季度，作为爱奇艺第二增长曲线的海外业务保持高速增长，总收入同环比增幅创近两年新高。爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%。其中巴西、5个西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100%。
大陆剧集的全球影响力持续提升，总收入实现同环比双位数增长。
泰语配音版《朝雪录》的播放时长和收入峰值均刷新了爱奇艺国际版泰语配音剧集的纪录，并登顶13个市场的热度榜单。本土化内容制作同样表现出色，泰语剧集《灵魂重生》成为2025年现象级作品，会员收入创下爱奇艺国际版泰剧纪录，并登顶谷歌和推特（X）相关榜单。微剧成为出海新锐力量，由微剧带来的会员收入环比增长140%，爱奇艺自制微剧《成何体统》在海外展现优异长尾效应。
截至9月底，微剧在会员收入、播放时长等多个核心指标上已成为仅次于长剧集的第二大内容类型。平台正加速开发本土自制微剧，丰富海外内容的供给，多部英语、泰语、韩语、印尼语项目已经开机，预计年内上线。
稳步推进IP消费品和线下乐园等体验业务，构建更多元娱乐生态。
爱奇艺IP消费品由过去单一的IP授权升级为自营和授权并行，整体收入同比增长超100%。头部剧集收藏卡牌带动自营消费品收入环比增长超70%，组建自营团队后产品线已经从收藏卡牌拓展至更多品类；授权业务方面，头部内容《赴山海》授权合作商家超30个。位于扬州和开封的爱奇艺乐园正在加紧建设中，扬州乐园力争明年初开业；第三家爱奇艺乐园将落地北京。
龚宇在当日财报电话会上表示：“2025年是技术创新、商业模式变革之年，我们积极进取，投入高速发展的海外业务、增长中的体验业务以及日新月异的AI技术，任何一个领域的突破都将把公司推向一个新的高度。同时，变化根植于不变，我们始终如一：打造优质内容和IP，并通过成熟的商业模式实现价值释放，这也是我们赢得亿万用户支持、赢得行业合作伙伴信任的关键。”
以下是爱奇艺季报图解：
爱奇艺Q3营收66.8亿
爱奇艺2025年第三季度总营收为66.8亿元（约9.387亿美元），同比下滑8%。
其中，爱奇艺2025年第三季会员服务营收为42.1亿元（约5.917亿美元），同比下滑4%，主要是由于与上年同期相比内容较少。
爱奇艺2025年第三季在线广告服务营收为12.4亿元（约1.743亿美元），同比下滑7%。爱奇艺的品牌广告业务实现同比稳健增长，但这一增长被绩效广告业务的下降所抵消。
爱奇艺2025年第三季内容分发营收为6.445亿元，同比下滑21%。第三季度，爱奇艺投资的影院电影发行收入同比增长，但这一增长被电视剧相关内容发行收入的下降所抵消。
爱奇艺2025年第三季其他营收为5.850亿元（约8220万美元），同比下滑20%。主要是由于某些业务作安排的变更。
爱奇艺Q3成本54.7亿 同比降2%
爱奇艺2025年第三季成本54.7亿（约7.68亿美元），同比降3%。作为收入成本组成部分的内容成本为40.4亿元（约5.679亿美元），同比降1%。
爱奇艺Q3毛利12.2亿 毛利率18%
爱奇艺2025年第三季毛利为12.2亿元，毛利率为18%。
爱奇艺Q3费用1.33亿 同比降5%
爱奇艺2025年第三季费用为13.37亿元，较上年同期的14亿元下降5%。
其中，爱奇艺2025年第三季销售、总务和行政支出为9.250亿元（约1.299亿美元），同比增长2%。爱奇艺2025年第三季研发支出为4.121亿元（约5790万美元），同比下滑8%。主要是由于人员相关薪酬费用下降。
爱奇艺Q3运营亏损1.2亿 运营利润率-2%
爱奇艺2025年第三季运营亏损1.218亿元（约1710万美元），而2024年同期为运营利润2.389亿元。爱奇艺2025年第三季运营亏损率为2%，而上年同期运营利润率为3%。
爱奇艺2025年第三季不按美国通用会计准则（Non-GAAP）运营亏损2190万，而2024年同期为运营利润3.686亿元；运营亏损率为0.3%，而上年同期运营利润率为5%。
爱奇艺2025年第三季其他支出总额为8510万元（约1200万美元），而2024年同期其他收入总额为840万元。该变化主要是由于人民币与美元汇率波动，部分被减损拨备减少和利息费用减少所抵消。
爱奇艺2025年第三季归属于公司的净亏损为2.489亿元（约3500万美元），而2024年同期净利润为2.294亿元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于爱奇艺的净亏损为1.482亿元（约2080万美元），而上年同期净利润为4.798亿元。
爱奇艺2025年第三季用于经营活动的现金净额为2.676亿元（约3760万美元），而2024年同期经营活动提供现金净额为2.425亿元。
爱奇艺2025年第三季自由现金流为负2.903亿元（约负4080万美元），而2024年同期自由现金流为2.348亿元。
截至2025年9月30日，爱奇艺所持现金、现金等价物、限制性现金、短期投资和长期限制性现金总额为48.8亿元（约6.860亿美元）。
爱奇艺还向PAG提供了5.225亿美元的贷款，记录在应收关联方款项项下。
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