谢瑞麟：半年报营业额下降面临挑战，坚持加盟店轻资产路线

编辑 | 索拉财讯

2025年11月18日，谢瑞麟珠宝(国际)有限公司公布了截至同年9月30日止6个月的中期业绩。报告期内，面对全球经济放缓及金价高企等外部挑战，谢瑞麟录得营业额7.32亿港元，较去年同期下降15.3%。根据中期业绩报告，集团营业额下降主要受天然钻石珠宝需求持续疲软及主动收缩自营店网络所致。同时产品组合策略性地向毛利率相对较低的24K金产品倾斜，导致整体毛利率由去年同期的34.4%下降至31.1%。

尽管收入端面临压力，谢瑞麟通过精简组织架构与人力资源，成功将销售、分销及行政费用总额大幅削减26.2%，有效缓冲了盈利端的压力。分部业绩表现方面，零售业务因门店收缩导致销售额下滑，但批发业务凭借较高的毛利率，经营盈利实现逆势增长。从地区看，内地市场收入虽有下跌，港澳地区零售额则录得逐步改善，呈现出不同市场的差异化发展节奏。

报告期内，谢瑞麟坚定执行自2023年启动的“轻资产”业务转型路线图，持续关闭港澳及内地表现欠佳的自营零售店，其中内地自营店数量已从去年同期的57间大幅缩减至27间；与此同时，谢瑞麟积极扩大加盟商网络，期内于内地市场净增55间加盟店，使其加盟店总数达到339间，占内地零售店总数的93%。

当前，谢瑞麟集团对中国政府近期推出的多项刺激消费措施保持审慎乐观，认为这将为奢侈品零售业的复苏提供稳健支持。未来，强化核心产品供应、维持最佳资本结构以及采取审慎的财务管理方法将是集团的首要任务，旨在最终扭转亏损局面并为实现中长期的可持续增长作好准备。

$谢瑞麟(00417)$

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