$联想集团(00992)$  瑞银最新报告警示，受人工智能收入增长不及预期及地缘政治等因素影响，明年全球市场波动可能加剧。不过，该机构依然看好中国科技股表现。瑞银高管李智颖指出，中国科技企业在AI应用领域处于领先，预计明年盈利增幅有望达到37%，并强调当前中国科技股估值“仍不贵”。瑞银同时将恒生科技指数2026年底目标设为7100点，较周四收盘价5598点有约27%的上升空间。

富达国际首席投资官（股票投资）Niamh Brodie-Machura表示，在技术进步和创新方面，中国越来越接近美国，两国之间的差距正迅速缩小，但中国科技公司的估值仍然很低。在美元走软及AI投资长周期启动的背景下，全球资金有望进一步流向亚洲市场。

此外，国产算力生态近期也迎来新动向。消息面上，网传东芯砺算显卡通过第三方间接联手联想，此举意味着国产算力阵营正在复制“Wintel联盟”的成功模式，但采用的是 “WoA + 此芯CPU + 砺算GPU” 的全新组合，旨在打造一个从底层芯片到操作系统都自主可控的PC生态体系。

资金面上，南向资金已连续3日增持联想集团，累计达268.80万股，反映出市场对联想在AI计算生态中战略布局的积极预期。

综合来看，当前市场正形成一条清晰的叙事主线：在全球波动加剧的预期下，拥有AI应用落地优势、估值合理且受益于自主生态构建的中国科技股，正成为内外资共识度较高的投资方向。