乐道11月交付11794台，环比下跌32%，说明混动大六座确实能抢纯电份额，L90累积订单应该消耗殆尽。能换电的乐道只不过和混动打平手。12月要看广州车展的造势能否转化为实质性的销量。另外26Q1期待L80表现，这个7座改5座的巨型suv，不知道会给出怎样的定位。

ES8肉眼观察出现交付延迟，11月估计10300台左右，12月能否继续扩产是未知数，但失败基本上就是死路一条了。5566共计约8000，差强人意。

放眼12月，蔚来至少要挤出8k台销量净增，环比增长20%+，才能赶上交付指引。挑战不小，看李斌如何应对。我预估是：es8扩产至1.5万台交付（加速消耗累积订单，否则第二年还要折腾补贴越卖越亏，也符合增加毛利&拉高均价的预期），乐道+3k（承接广州车展热度+增配促销），L60稳定5-6k，小虫子+500左右。

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