$联想集团(00992)$ 《全球折叠屏手机Q3出货量创历史新高！AI+折叠屏或将成为胜负关键》

Counterpoint最新报告显示，2025年第三季度全球折叠屏出货量同比增长14%，创下历史新高，其在全球智能手机出货量中的占比已达到2.5%。

在这一轮市场扩张中，联想(00992)摩托罗拉凭借 Razr 60 系列的亮眼表现，成为翻盖式折叠屏赛道的重要推动者，出货量同比大涨16%，稳居全球前三。尤其在美欧市场通过运营商合作与定价策略，成功打破三星、荣耀的垄断格局。其前代Razr 50与Razr 60合计份额达27%，接近昔日冠军机型水平，验证了联想在细分市场的精准卡位能力。

手机市场，从“跟跑”到“领跑”：联想做对了什么？——渠道+定价组合拳：摩托罗拉通过运营商预付费市场覆盖和更具竞争力的定价策略，快速触达主流消费群体，与三星的份额差距显著缩小。

AI+折叠屏：联想的下一个胜负手——联想正将端侧AI体验作为核心卖点，例如moto X70 Air AI手机通过本地化AI功能提升生产力。随着折叠屏市场向轻薄化、AI驱动演进，联想的技术储备（铰链优化、软件生态）或成为差异化竞争的关键。

短期看，折叠屏出货量的持续增长将直接增厚联想手机业务利润；中长期需关注其AI战略落地能力。若能在折叠屏与AI的融合上建立壁垒，联想将打开第二增长曲线。