标普500调整前瞻：MRVL与CVNA的入围概率几何？

标普500指数的季度调整向来是资金博弈的焦点。近期市场关于Marvell (MRVL) 和 Carvana (CVNA) 入选的呼声很高，结合标普委员会的选股逻辑，谈谈我的看法。

首先是MRVL（迈威尔科技），我认为其入选概率极高。

从市值和流动性来看，MRVL早已跨过门槛。此前未能入选，主要受制于由于并购摊销导致的会计账面亏损（GAAP盈利要求）。但随着AI数据中心业务的爆发，其盈利质量已明显改善。对于标普委员会而言，吸纳这家半导体基础设施巨头，符合指数“代表美国经济科技导向”的长期逻辑。这更像是一次“迟到的认可”。

相比之下，CVNA（Carvana）则是典型的“黑马”与“雷区”并存。

虽然其股价上演了史诗级反转，市值也已达标，但我们不能忽视标普委员会的保守倾向。他们极其看重盈利的持续性与稳定性。CVNA虽然近期业绩回暖，但其高负债率和历史业绩的剧烈波动，可能让求稳的委员会感到犹豫。

个人观点：

如果是为了博弈“入选效应”带来的被动资金买入，MRVL是确定性较高的选择，即便落选，基本面也足以支撑股价；而CVNA本质上是在赌博，一旦落选，获利盘的抛压可能引发剧烈回调。我会优先配置MRVL，对CVNA保持观望。