资产配置早报

【资产配置早报】

2026年01月08日 星期四

--纵观金融圈大小事儿

海外重大消息：

1、美联储维持3.50%-3.75%利率不变，年内降息预期分化。1月2日美联储决议暂不降息，官员中值预期全年仅降息25基点，高盛等投行预测3月、6月各降一次，而极端观点涵盖零降息至150基点大幅降息，1月27-28日FOMC会议将发布新点阵图明晰方向。

2、美委地缘政治升级，避险资产与国防股集体走强。美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，国际金价盘中飙升逾3%，白银涨幅超7%，欧洲国防股表现亮眼，德国莱茵金属股价涨超8%，市场担忧能源供应稳定性与地缘冲突扩散。

3、国际大宗商品指数开年创新高，有色板块领涨。1月6日大宗商品指数收涨3.28%，创年初新高，有色、黑色系品种受益于全球需求回暖与避险情绪，叠加关键矿产资源争夺加剧，价格支撑逻辑强化。

国内宏观消息：

1、高盛上调2026年中国经济增速至4.8%，消费与高端制造成核心动力。预测基于社会消费品零售总额同比增长8.2%、服务消费占比达45%，以及工业机器人产量增25%、新能源汽车出口增30%等数据，经济呈现“温和复苏+结构升级”格局。

2、新能源汽车出口许可证管理正式实施，行业向高质量转型。1月1日起纯电动乘用车出口需获生产企业授权，将整顿平行出口乱象、淘汰小型企业，推动中国汽车出口从规模扩张转向品牌与技术升级，2025年全年出口预计突破700万辆。

3、新基建与消费刺激政策密集落地，资金支持力度加码。5G基站、算力中心等新基建投资同比增长18%，超长期特别国债资金聚焦消费品以旧换新，央行维持稳健偏宽松货币政策，1年期LPR稳定在3.45%。

行业机会风险参考：

1、AI应用迎来“全民普及期”，2026年企业AI预算或增10倍。豆包深度参与春晚全场景应用，国产大模型技术突破缩小中美代差，Meta收购AI智能体公司催化产业革命，C端渗透率将突破50%，但需警惕商业化落地节奏不及预期风险。

2、半导体设备行业开启扩产潮，国产替代加速。AI算力、存储芯片涨价驱动全行业订单增速预计超30%，大基金三期重点支持设备与材料领域，国内企业在刻蚀、封装等环节市占率提升，但EUV光刻机垄断与地缘制裁仍是核心风险。

投资语录：趋势的力量藏在政策红利与产业革新中，以理性视角筛选高壁垒资产，用长期耐心穿越市场波动，方能把握时代赋予的投资机遇。