资产配置早报

【资产配置早报】

2026年01月12日 星期一

--纵观金融圈大小事儿

海外重大消息：

1、美国12月失业率降至4.4%，美联储降息预期推迟至6月。美国劳工部数据显示，12月新增非农就业5万人低于预期，但失业率较前值4.5%回落，劳动力参与率下滑至62.4%；市场定价1月降息概率仅5%，摩根士丹利调整预测为6月、9月各降25基点。

2、欧洲央行预计2026年维持利率不变，欧元区通胀有望回落至1.9%。受德国财政刺激与法国、意大利财政整顿博弈影响，欧元区经济增速趋同，当前存款利率2%，通胀2.1%略高于2%目标，政策传导效应更趋一致。

3、IEA预测2026年原油需求增速仅0.8%，油价中枢下移至56美元/桶。全球原油需求预计达1.048亿桶/日，非“欧佩克+”产油国贡献主要增量，美国页岩油韧性支撑供应；高盛预计布伦特原油全年均价56美元/桶，较2025年显著承压。

国内宏观消息：

1、中国2025年12月出口创历史新高，同比增长10.7%。进出口总额5664.2亿美元，出口3356.3亿美元，机电产品、汽车出口同比分别增长12.1%、12.1%；对欧盟、美国、东盟出口同比均实现正增长，海外春节囤货与关税预期推动订单前置。

2、2026年全国能源工作会议明确，新增风光装机2亿千瓦以上。会议部署能源绿色转型任务，非化石能源消费比重向25%目标迈进，将推进重大水电、核电项目，强化化石能源清洁利用，新型电力系统建设提速。

3、A股金融板块逆势上涨，券商、多元金融领涨。1月9日越秀资本涨停，亚联发展涨10.02%，九鼎投资、华林证券涨幅超5%；板块轮动特征显著，政策利好与资金青睐推动优质标的估值修复。

行业机会风险参考：

1、多地密集布局生物制造赛道，2026年产业规模加速扩容。河北、上海、合肥等出台专项政策，深圳光明科学城建设国家生物制造产业创新中心，常州目标2027年产值超1000亿元，生物制药、合成生物等领域成投资热点。

2、新能源装机目标加码催生产业链机会，需警惕上游价格波动风险。2026年风电、太阳能新增装机目标2亿千瓦以上，绿电消费比重持续提升；但硅料、锂价等上游原材料供需博弈加剧，行业从“规模扩张”向“高质量发展”转型。

投资语录：在数据波动与政策导向中锚定长期趋势，优质资产的价值终会穿越周期，理性布局比追逐热点更能收获确定性回报。