资产配置早报

【资产配置早报】

2026年01月13日 星期二

--纵观金融圈大小事儿

海外重大消息：

1、美联储内部降息分歧加剧，理事预计全年降息150基点。美联储理事米兰表态支持大幅降息，认为当前利率显著高于中性水平，降息有望创造百万就业岗位且不引发通胀；而主席鲍威尔遭司法部调查，称指控是政府施压降息的借口，市场聚焦12月CPI数据指引政策方向。

2、美股道指、标普500创历史新高，科技与消费股领涨。受沃尔玛纳入指数预期、谷歌市值突破4万亿美元等利好推动，美股低开高走，纳指同步收涨；但银行股普跌，因特朗普提议将信用卡利率上限设为10%。

3、美欧裂痕扩大，德国财长警告欧洲需保持警惕。德国财长在美欧财长会议后表示，双方在关键原材料依赖、贸易规则等议题上分歧加剧，欧洲不能“天真盲目”，需主动保障供应链安全，此次分歧或影响全球贸易格局。

国内宏观消息：

1、2025年12月CPI同比上涨0.8%，物价温和回升显需求韧性。核心CPI同比上涨1.2%，连续4个月超1%，通信工具、母婴用品等消费品类价格上涨，食品价格对CPI拉动作用增强；PPI同比降幅收窄至-1.9%，工业领域供需结构持续改善。

2、央行密集开展逆回购操作，维护流动性充裕。1月12日开展861亿元7天期逆回购，此前1月8日已实施1.1万亿元3个月期买断式逆回购，短中长期操作结合，有效对冲资金面波动，为实体经济提供稳定流动性支持。

3、九部门联合推出绿色消费20项举措，激活万亿级市场。政策聚焦绿色农产品供应、家电家装以旧换新、绿色服务消费等领域，探索建立跨平台绿色消费积分体系，2024-2025年以旧换新已带动消费3.92万亿元，相关产业链将持续受益。

行业机会风险参考：

1、AI产业链迎来重磅合作，苹果与谷歌联手推动技术落地。谷歌Gemini模型将为苹果Siri提供技术支持，苹果或支付10亿美元合作费用，非独家合作模式有望加速AI在消费电子领域的渗透，智能终端、云服务相关标的受关注，但需警惕行业竞争加剧风险。

2、绿色消费政策加码，新能源汽车、环保产业成核心赛道。政策明确推广绿色家电、汽车以旧换新，支持可降解材料、循环回收产业发展，2025年新能源汽车以旧换新占比近60%；但需注意部分领域产能扩张过快可能引发的供需失衡风险。

投资语录：市场波动中藏着趋势红利，坚守政策支持的优质赛道，以长期视角过滤短期杂音，方能在资产配置中收获确定性回报。