$奈飞(NFLX)$ 即将公布 2025年Q4财报：公司将于美东时间 1月20日（周二）盘后披露财报.市场这次关注点很明确：奈飞已经不再靠“订阅数大爆发”讲故事了，而是看它能不能把 广告、提价、用户时长 这些“更赚钱的增长”继续滚起来。
华尔街对Q4的预期整体偏乐观：营收预计 119.7亿美元（同比+16.8%），净利润 23.9亿美元（同比+27.7%），EPS 预期 0.55（同比+29.4%）；同时市场也在盯着广告收入预期（约 10.8亿美元）能否兑现。
财报看点
广告业务：这次财报最关键的一句话，可能不是营收，也不是利润，而是管理层怎么讲广告：广告层渗透、广告变现效率、以及节日季（Q4）广告主预算到底有没有明显加码。广告讲清楚，估值叙事就顺；讲不清楚，市场会怀疑增长含金量。
利润率 & 现金流：Q3已经把市场预期抬高了，Q4如果还能继续 经营利润率改善 + 自由现金流强，就能证明奈飞在“成熟期”也能靠效率把利润滚大。
内容：Q4是传统旺季，内容排期+节日观看时长本来就有优势；但外部竞争也更激烈。市场会用“观看时长/留存/ARPU”去判断：奈飞提价+广告这套组合拳，用户到底买不买账。
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即日起至 1月21日（周三）04:00（北京时间） $奈飞(NFLX)$
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精彩评论
并且接入亚马逊广告系统等合作，提升广告投放效率与定价能力，2026年广告收入有望翻倍，成为新的增长曲线。
广告业务与付费会员形成互补，推动单用户收入（ARM）提升，且广告业务利润率高于流媒体订阅，持续优化整体盈利结构。