昨天太忙，就匆匆写了复盘和沃尔核材，今早一看孖展就2倍，沃尔热度有点低，主要还是前段时间第三季度营收环比下降利润表现一般，股价大幅度回落，利润因铜价原因受到侵蚀属于是预期之内，主要还是营收下滑的影响营收方面主要是下游交付逻辑，方案调整短期放缓/448G验证期长等等，虽然后续驱动还是很强劲的，包括GB300与Q2的NVL72！
不过，我就只关心折价，曾经的二线光模块剑桥科技上市折25%现在折35%！那么一线的铜缆龙头，全球唯一完成448G样品开发的沃尔核材折多少呢？
再看看牧原/大族/卓正的上市表现。
涨幅方面
大族数控：涨16%，最高就是暗盘20%的水准，小幅度回落已经算不错了，谁让今天的大A破位20日线跌6%呢，知足了!
卓正医疗：就不到30%，毫无暗盘80%的风光，没得入通想法，毕竟还是医院股。
牧原股份：首日小涨5%。
我偏向打谁？梭哈大族/澜起，小玩牧原，卓正不碰
最终谁最能赚钱？牧原最能赚！大族是稳肉！卓正全员抽签吃小肉！
三家里全力冲的是大族数控，毕竟是确定性高，乙头赚2000~4000的级别，大族顶头锤赚1万多，稳赚！
而牧原股份就算是预期内的黑马了！牧原一个乙头快赚6万了，是最能赚的，也正如策略所说和当时的豪威一个性质，涨幅小但货多，成为碾压式的赚钱王！
牧原毕竟是大A回踩250日年线的票，也是现在板块轮动受益股，消费板块都反弹了不少。有人会问暗盘开盘破发的事，这其实是对于食品消费过往表现的正常反应，毕竟酱油和丸子怎么走的大家都知道，但是真正看的还得是折价与估值，牧原IPO折价24%其实已经留了一点点空间了，毕竟我自己一路追踪折价过来，在几周前酱油和丸子折价那会还只有20%，只是后面回落到24%了罢了，而且三家内地基本面都消极的前提下猪猪比酱油/丸子多一个出海前景的看点，首日折22%没啥难理解的！
多重因素下来，整体下行空间有限吧！不过就算这样，牧原也不敢上什么大仓位，大仓位只上高确定性的，长远才能积累财富！
那卓正医疗呢？9500手货配2700倍孖展，全组大家一起抽签，运气好赚个一两千！没啥意思！
不过，如果你资金量少，那还是以一手金额量以及涨幅肉度为主，只看缘分！想“容易中+涨不少”的只能等好票好价货也散！
挂个当时策略理由-估值部分的截图：
然后今天澜起科技暗盘涨近40%，没什么好说的，高确定性全力梭哈标的！一手赚个4千，明天再分析下肉度和中签率！按辉立的表看，乙头都抽签，顶头锤中15手赚6万，比大族强不少！
再说说没写完新股：
海致科技，是中国领先的产业级人工智能解决方案提供商。公司核心主业是通过其独创的“图模融合”技术，开发并销售Atlas图谱解决方案及Atlas智能体，为企业客户提供产业级人工智能解决方案。
公司在中国产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额为2.8%。公司在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约为50%。
这“图模融合”是干啥的？人话将就是数据分析、构建图谱，再帮别人把数据做进AI模型/Agent里的这套解决方案，这套方案的优点在于给大模型构建一套信源知识框架，破除幻觉。
也就是说，海致其实是做数据分析与整合的（Atlas图谱解决方案，占比90~75%），顺带跟进AI时代的需求把数据整进模型里（Atlas智能体，占比5~25%，2023年才创收）。公司不开发自有的大模型，Atlas智能体是基于开源大模型（如DeepSeek/Qwen）、行业大模型开发适配的，本质上是服务SaaS类。
业务数据看，增长主要来源于智能体业务拓展，25年占比已经达到1/4，而数据分析就没什么增长了。
细看的话，智能体24年的爆发主要在24Q4（占全年89%），Q1~Q3都没什么量，所以25年这个智能体同比+556%其实没什么代表性，是日常的Q4确收类型（见下文），所以有价值的还得是未披露的25Q4与24Q4（0.77亿）比能否有突出表现。
从智能体新增订单和交付上看，25年整体只能说持稳没有放量，贸易应收款项减值拨备也上升至800万。
业绩就这样，24因为智能体创收爆了一波，但25年三个季度增长还是有限的，得看年底，目前看不出什么增长。虽然在持续亏损中，25年经调整亏损小幅度收窄，毛利率倒是增长显著（35%至39%），主要是捆绑/交叉销售下带动数据分析毛利率、高毛利智能体业务占比上升带动。
基石就占比15%上下，包括璟泉亦智（产业升级基金）、智谱华章（年初的大模型第一股）、无极资本、Mega Prime（大湾区）。
【行业/概念】7~9分，毕竟帮忙做AI Agent的，有发挥空间
【市场地位】5分，不大
【公司业绩】6~7分，放量待定
【资金面】7分，占比不高但质量还行。
【公配货量】1.4万手，少
【情绪孖展】较热，目前快百倍
【估值】20倍PS是商汤的水准，比讯策、明略略便宜，比第四范式贵4倍很多，已经入通少个驱动
【海致整体评级】5~7分
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