🚀 Morgan Stanley：$AVGO 可能成为 2026 年最重要的 AI 芯片公司

很多投资者谈 AI 芯片时，第一反应往往是：

$NVDA。

但在最新研究中，Morgan Stanley 给出了一个不同的判断：

2026 年最值得关注的 AI 芯片公司可能是 $AVGO。

分析师 Joseph Moore 在 $MRVL 与 $AVGO 公布财报后更新了观点。

他的核心判断很直接：

在 AI 芯片领域，定制 ASIC 正在变得越来越重要。

为什么 ASIC 会成为趋势？

GPU 的优势是：

通用性

灵活性

开发生态

但 GPU 的成本也很高。

而在某些 AI 工作负载中，专用 ASIC 芯片的效率更高、成本更低。

例如：

推理任务

特定 AI 模型

大型数据中心网络

这正是 $AVGO 的优势。

Broadcom 在 定制 ASIC 设计领域已经深耕多年。

很多大型科技公司都会找 Broadcom 设计专用 AI 芯片。

目前市场上最重要的 AI ASIC 项目包括：

Google 的 TPU

云厂自研加速器

大型 AI 推理芯片

这些项目背后经常能看到 Broadcom 的身影。

在估值方面，Morgan Stanley 对 $AVGO 的看法也明显更积极。

维持 Buy 评级

目标价从 $462 上调至 $470

对应大约 42% 上涨空间。

Broadcom 最近公布的业绩也支持这一判断。

2026 财年第一季度：

调整后 EPS：$2.05

市场预期：$2.03

营收：

$193.1 亿

同比增长：

29%

增长主要来自两个方向：

AI 芯片需求

数据中心网络设备

其中最重要的产品包括：

AI ASIC 芯片

Tomahawk 数据中心交换机

相比之下，$MRVL 也在 AI 数据中心网络和互连 ASIC 上表现不错。

最新财报：

调整后 EPS：$0.80

营收：$22.2 亿

略高于市场预期。

Morgan Stanley 也上调了 $MRVL 的目标价至 $103。

但评级仍然是 Hold。

原因只有一个：

规模差距。

在定制 AI 芯片市场中，Broadcom 的客户基础和工程能力明显更强。

这背后其实反映了 AI 产业一个越来越清晰的趋势：

未来 AI 芯片不会只有一种架构。

数据中心可能会同时使用：

GPU（训练）

ASIC（推理）

网络芯片

交换机

而 Broadcom 正好处在 ASIC + 网络芯片两个关键位置。

如果这个趋势持续，AI 芯片市场的赢家可能不只有 GPU 公司。