$WTI原油主连 2605(CLmain)$  地缘溢价消退，油价面临回调压力

近期，随着霍尔木兹海峡通航情况出现积极变化，市场对原油供应的极端恐慌情绪正在快速缓解，前期过度计入的“地缘风险溢价”面临集中出清。

首先，海峡并未真正“关闭”。伊朗外交部明确表示，海峡对非敌对国家的船只开放。3月31日，两艘中国籍超大型集装箱船已成功穿越海峡驶出波斯湾，航运监测数据亦显示至少20艘船只在3月28日后完成通航。

其次，美国释放缓和信号。据报道，美国总统特朗普已向其幕僚表示愿意结束对伊朗的军事行动，白宫同时确认正通过外交途径推动谈判。这一表态直接导致布伦特原油期货价格跌破106美元/桶。

市场交易逻辑正从“供应中断”切换回“冲突缓和”，随着航运逐步恢复和外交斡旋推进，油价中的风险溢价将被持续挤出，短期走势承压。