Replying t_老虎社区_美港股上老虎

Replying to @Eros:说白了，股价对于持有比特币有高溢价，“比特币涨的越高→投资人越看高→越容易发债融资→能买更多比特币”这就叫飞轮，当比特币上涨，mstr股价涨幅会成动态倍数上涨。
但是比特币下跌时，“融资能力随之下降→投资人不看好→股价下跌”飞轮反向旋转，被成为飞轮的反身性。
当比特币跌破持仓成本价，飞轮会反向加速旋转，这时即便有现金买入公司股票也无法阻挡飞轮下跌，只能买入比特币。
当比特币和股价持续下跌，到一个值，就会恐慌爆炸，引发黑天鹅事件。一如到处的luna、ftx、门头沟，每一轮比特币熊市都会经历一次。//@Eros:说白了就是股价对于持有比特币的价值没有高溢价通过增发融资买大饼的模式玩不转加上市场动荡不稳定为了维持现金流还款也不敢增持大饼

@kaien：$Strategy(MSTR)$ 反身性飞轮正式启动： 2026年3月30日（周一），Strategy向SEC提交了8-K当期报告，明确披露了两个关键信息： 1. 2026年3月23日至3月29日期间，公司未通过ATM（场内直接发行）计划出售任何A类普通股或STRC永续优先股，没有为购币募集任何新资金； 2. 同期公司未购入任何比特币，总持仓量维持在762099枚，与前一周完全一致。这是自2025年12月以来，公司首次中断了持续13周的“每周固定购币+周一披露”的惯例，打破了市场已经形成的“每周稳定买盘”的预期。意味着什么：这次暂停绝非主动的战略调整，而是公司核心融资渠道枯竭后的被动选择，也是“现金流死穴”的首次显性化： 1. 核心募资工具STRC优先股跌破面值，低成本融资渠道彻底关闭此前公司的大规模购币，几乎全部依赖发行STRC永续优先股募资，仅3月前两周就通过该渠道募资超15亿美元，买入超4万枚比特币。但3月下旬，STRC交易价格跌破100美元的发行面值，若继续折价发行，会直接抬升本就高达11.5%的票面融资成本，进一步加剧每年8.5亿美元的刚性利息支出压力。 2. 普通股股价腰斩，增发稀释的代价已无法承受 MSTR股价从年初高点跌至当前126美元，此时增发普通股购币，会大幅稀释现有股东权益，进一步打压股价，形成“股价下跌→增发稀释→股价进一步下跌”的恶性循环，公司已不敢再用这个渠道募资。 3. 比特币持仓全面浮亏，继续加仓的财务风险急剧放大公司比特币平均持仓成本约76000美元，而当前比特币价格仅66000美元左右，持仓已全面浮亏。继续加仓会进一步放大资产负债表的波动，加剧市场对其财务健康的担忧，甚至可能触发评级机构下调评级，推高后续所有融资的成本。

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公司比特币平均持仓成本约76000美元，而当前比特币价格仅66000美元左右，持仓已全面浮亏。继续加仓会进一步放大资产负债表的波动，加剧市场对其财务健康的担忧，甚至可能触发评级机构下调评级，推高后续所有融资的成本。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"link":"https://laohu8.com/post/548411568183000","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["MSTR"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":true,"length":1276,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":177,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["BTCO","MSTU","BITI","03008","GBTC","FBTC","BTC.USD.CC","03439","BITB","CAN","HODL","09439","BRRR","09008","MBTmain","03042","BITU","ARKB","BTC.USD.HKCC","SBIT"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":600,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/548655783211288"}