$联想集团(00992)$  今天港股开盘太提气，恒指高开2.61%，AI应用板块更是全线暴走，智谱高开近15%。在市场结构分化的当下，AI应用正从讲故事变成拼业绩的主战场。

连续几天研究联想集团，杨元庆在上周誓师大会上直接将联想定调为“AI原生公司”，彻底摆脱PC硬件厂商标签，更是甩出了“两年内营收破1000亿美元”的硬核目标。从数据看联想这次的底气：IDG业务PC份额创历史新高，AI PC全球第一；ISG的AI服务器和液冷订单拿到手软；SSG服务业务三位数增长。特别是AI智能体加速落地，正把指数级的Token消耗需求，一步步转化成实打实的订单增量。

机构都在喊估值修复，但我觉得联想的核心逻辑更硬：当市场还在纠结PC周期时，它已经靠AI把业绩兑现了。短期情绪回暖，长期逻辑通顺，5月Q4财报大概率要交出一份超预期的答卷，这波价值重估的窗口，值得重点关注。