2026/4/13

兄弟们，上周我还跟大家反复提醒「回踩低吸、别追高」，结果今天恒指直接来个低开低走，跌幅0.9%，典型的「机构借反弹出货、散户抄底接盘」的阴跌中继行情。尤其是4月13日密集的热点要闻，全是利空托底，美伊谈判破裂、原油暴涨、美股期指大跌，机构提前吃透消息，悄悄出货，散户还在盲目抄底。明天怎么干、怎么不踩坑、怎么保住本金，结合最新消息，给你们掰透。

1、大市盘面：恒生指数今收25660.85，跌0.90%，成交额2079.09亿港元；国企指数收8602.06，跌0.61%，恒生科技指数收4822.01，跌0.79%。

2、港股通方面，今日南向资金净买入22.49亿港元。北水具体净买入前三位为小米集团2.72亿港元、中国海洋石油2.18亿港元、中芯国际1.07亿港元；净卖出前三位为腾讯控股16.41亿港元、长飞光纤光缆2.07亿港元、阿里巴巴1.18亿港元。

3、核心数据全解读，都是明天的生命线

（1）振幅：208.85，比上周的230.32略收窄，还是妥妥的震荡市，不会有单边暴涨，最多是弱反弹——毕竟美伊谈判彻底破裂，特朗普放狠话要控制霍尔木兹海峡，原油现货已经失控，布伦特一度摸到144美元，麦格理警告说冲突延续到6月油价可能破200美元，通胀担忧直接压着市场，资金根本不敢贸然发力。

第二压力区：25845.75（明天的天花板，基本摸不到，就算摸到也是强压，直接减仓，别抱任何幻想。现在美伊剑拔弩张，霍尔木兹海峡通行受限，原油暴涨引发全球通胀担忧，加上美股期指开盘跌超1%，外围环境这么差，恒指根本没动力冲这么高）

第一压力区：25765.28（今天恒指直接低开低走，结合消息面看，美伊谈判三大症结——霍尔木兹、浓缩铀、冻结资金没有任何进展，伊朗还说不急于再谈，地缘风险持续升温，明天任何反弹到这附近，都是做空的黄金机会，机构今天就是在这下方悄悄出货的）

多空价：25636.90（明天的生死线，今天收盘25660.85，刚好在上方24个点，多头勉强撑着一口气，但机构已经在出货。再加上新美联储通讯社说，3月核心CPI虽略低于预期，但能源冲击还在后面，美联储政策不确定性加大，明天只要跌破这个位置，就是新一轮阴跌的开始，我实盘判断，跌破的概率极大）

第一支撑区：25556.43（今天最低砸到25508，精准踩在这个支撑附近就拉回，明天第一道防线。但我必须提醒大家，这个支撑就是纸糊的，现在原油暴涨，地缘风险没解除，还有美股财报季拉开帷幕，大型银行和奈飞要出业绩，不确定性太多，回踩这附近绝对不能抄底，只是弱支撑，一捅就破）

第二支撑区：25428.05（明天的强支撑，一旦有效跌破，这波反弹彻底告吹，重回下跌趋势，直奔25000，别扛单尤其是如果明天原油继续暴涨，或者美股财报不及预期，这个支撑很容易被击穿，到时候别抱任何反转的幻想，空仓保命才是王道）

（2）情绪指标拆解，全是市场的真心话

恒指波幅指数温度：68.80

比上周的65.2略升，稳稳站在50以上，说明大幅波动的概率依然不小。结合4月13日的消息来看，美伊对峙升级、原油暴涨、美股期指大跌、AI算力缺口扩大，明天还是震荡市，追涨杀跌的朋友，明天绝对会两边打脸，实盘最忌讳这种行情里瞎操作，越操作越亏。

散户情绪（涡轮牛熊证认沽认购比）：53.00

轻度看空，比上周的98直接腰斩！说明什么？上周还极度看空、集体踏空的散户，觉得「跌到位了」，开始进场抄底了！散户集体从看空转抄底的时候，100%是下跌中继，机构正好把手里的筹码甩给你们，散户就是天然的反向指标，这个信号就是最明确的空头信号。更有意思的是，现在外资从印度股市创纪录流出，加速向AI相关经济体轮动，散户还在抄底恒指，完全踩反了节奏。

机构情绪（恒指期权认沽认购比）：86.00

这个数比上周的69直接涨了17点，机构看空情绪升温！期权是机构的对冲工具，数值越大越看空，86意味着机构已经用真金白银押注下跌。他们吃透了所有利空：美伊谈判破裂、原油暴涨、美联储能源冲击未消，还有美股期指大跌，今天的低开低走，就是他们借着散户抄底出货，这个是明天最核心的空头信号，比什么都管用。另外，中信证券说资金会缩圈聚焦AI硬件、资源等主线，机构也在从恒指权重股撤资，转向这些主线，恒指自然承压。

4、技术面验证，今天的走势+消息面，已经写好了明天的剧本

（1）今日走势

4月13日恒指低开低走，最低砸到25508.53，尾盘勉强拉回，收盘25660.85，跌0.90%，收了一根长下影阴线。典型的上涨后出货、阴跌中继的走势，上周的反弹动能彻底耗尽。说白了，就是机构借着美股上周的反弹余温，加上散户抄底的热情，悄悄出货，再加上美伊谈判破裂、原油暴涨的利空传来，直接压垮多头。

（2）关键信号

第一，今天连第一压力25765都没摸到，说明反弹无力，压力极强，多头根本没能力突破，这背后就是美伊谈判破裂、原油暴涨的利空压制，资金不敢进场；

第二，收盘勉强站在多空价25636上方，多头已经是强弩之末，机构在出货，随时破位，再加上美联储能源冲击还在前方，通胀担忧升温，多头根本撑不住；

第三，散户抄底、机构看空，经典的下跌中继信号，后面就是阴跌不止，尤其是现在地缘风险升级，原油失控，跌势还会延续；

（3）量能分析

今天成交额2079.09亿，比上周的2463.17亿直接缩了近400亿！缩量下跌，说明什么？不是恐慌砸盘，是机构慢慢出货，散户慢慢接盘，没有增量资金进场。我观察到，现在全球资本都在加速向AI相关经济体轮动，外资从印度股市创纪录流出，也没有大量流入恒指，量能跟不上，反弹就是虚的，阴跌没完没了，最磨人也最容易让散户抄底套牢。另外，美股财报季拉开帷幕，资金都在观望银行、奈飞的业绩，不敢贸然进场布局恒指，量能自然上不去。

5、我的实盘操作思路，分策略不瞎赌

郑重提醒：以下内容仅为飞哥结合市场数据的个人复盘与交易思路分享，不构成任何投资建议。市场瞬息万变，大家一定要结合自己的仓位和风险承受能力独立做决策，别一把梭哈。

交易最忌讳的就是跟机构对着干，今天机构已经用真金白银投票了——看空，散户还在抄底，我们就顺着机构的方向做，绝对不盲目抄底，不追高，分三个策略，主策略做空，辅策略试错，防御策略保命，绝对不搞满仓一把梭。尤其是现在美伊对峙升级、原油暴涨、美股期指大跌，稳字当头，保住本金比什么都重要。

（1）方向判断

方向判断：机构看空情绪升温，散户从踏空转抄底，缩量阴跌，技术面转空；再加上美伊谈判破裂、特朗普威胁控制霍尔木兹海峡、原油暴涨、美联储能源冲击未消、美股期指大跌，明天核心思路是「震荡偏空，反弹做空为主，抄底仅极小仓位试错」。

主基调：偏空，任何反弹到压力位的机会，都是减仓和做空的机会，不追高，不盲目抄底，阴跌行情里，抄底就是接飞刀，尤其是原油暴涨引发的通胀担忧，会持续压制恒指。

潜在风险：美伊谈判突发利好（概率极低，伊朗已经明确不急于再谈）、美股晚间大涨、第一支撑位强支撑反弹、机构砸盘后反手做多、AI板块爆发带动恒指科技股拉升、美股财报超预期。

（2）具体策略

<1>主策略（偏空，明天核心操作，大概率会用到）

触发条件：开盘反弹到25750-25765区间（第一压力附近），遇阻回落、放量下跌；或者开盘直接跌破多空价25636，反弹站不回去。结合美伊谈判破裂、原油暴涨的消息，这个触发概率很高

目标位：第一目标25556（第一支撑），到这个位置减仓大半，绝不贪多；跌破后看第二目标25428（第二支撑），一旦跌破，直接看25000，不抱任何幻想

止损位：有效站稳25765（第一压力上方，今天的高点25717上方），立刻平仓，绝不恋战，不跟多头硬扛。毕竟原油暴涨、地缘风险升温，多头很难有持续性，硬扛只会亏更多

<2>辅策略：辅策略（偏多，小仓位试错，小概率用，绝对不能重仓）

触发条件：回踩第一支撑25556附近，出现明确的缩量止跌信号（比如15分钟收大阳线，不再创新低，量能放大），同时原油价格小幅回落，没有新的地缘利空消息

目标位：第一目标25636（多空价），到这个位置直接减仓，站稳后再看25765（第一压力），绝对不贪多，见好就收。毕竟AI板块虽有机会，但资金缩圈聚焦，很难带动恒指大幅反弹

止损位：有效跌破25550（第一支撑下方，今天的低点25508上方），直接止损走人，绝不扛单，阴跌行情里，扛单就是找死，尤其是原油和地缘风险随时可能发酵

<3>防御策略（极端情况，保命用）

触发条件：开盘直接跌破第二支撑25428，或者放量大跌，15分钟内跌超100点；或者美伊冲突升级、原油价格暴涨超8%、美股财报不及预期，恒指开盘直接跳水

操作：直接空仓观望，一股都不买，最多用0.3成仓试错空单，绝不逆势操作。我实盘经历过太多地缘消息反转、原油暴涨带动股市下跌的行情，哪怕利好再足，也得给自己留条后路

止损位：重新站稳25428，立刻平仓，不格局，不赌反转，尤其是在美联储能源冲击未消、美股波动加大的情况下，逆势操作必亏

（3）风控是生命线（牢牢记死）

仓位控制：明天总仓位绝对不超过2成，主策略单仓不超1.5成，辅策略单仓不超0.5成。机构都极度看空了，美伊谈判破裂、原油暴涨，你还满仓抄底，那就是找死，留8成现金，永远给自己留后路。另外，资金缩圈聚焦AI硬件等主线，恒指整体承压，没必要重仓布局。

止损纪律：每一笔单子必须提前挂好止损，止损幅度绝对不超过100个点，到点直接砍，别跟市场讲道理。阴跌行情最容易扛单，今天扛100点，明天扛200点，最后套死，我见过太多这样的人，尤其是现在原油波动剧烈，几秒钟就跳几十个点，晚一秒都可能亏更多。

风控提示：绝对不抄底！绝对不追高！今天抄底的兄弟，明天反弹到压力位就减仓，别扛单，阴跌最磨人，越套越深；绝对不要觉得「跌这么多了该反弹了」，阴跌没有底，散户抄底多少，机构就出多少。另外，重点关注美伊局势、原油价格走势，还有美股财报（摩根大通、富国银行等），这些直接影响恒指开盘；同时关注AI板块动向，虽然算力缺口扩大，但资金缩圈，很难带动恒指整体上涨，别盲目跟风。

时间窗口：重点看开盘前半小时，能不能站稳多空价25636；上午10点半，能不能突破第一压力25765，不能就直接做空；下午2点半，看尾盘方向，决定是否留单过夜，我一般不留单，阴跌行情+地缘风险+美股财报季，过夜风险太大，落袋为安最稳。

6、总结

恒指：从上周的25893.54，跌到今天的25660.85，单日跌232.69点，跌幅0.90%，多空价从25926.18直接降到25636.90，压力位、支撑位全部下移，空头掌握主动权，技术面转空，这背后全是美伊谈判破裂、原油暴涨、美股期指大跌的利空推动。

情绪面：散户从98的极度看空、集体踏空，直接降到53的轻度看空，开始进场抄底，典型的反向指标，散户接盘，机构出货；机构从69的中性偏谨慎，直接升到86的看空，用真金白银押注下跌，今天就是出货行情，他们吃透了所有利空消息。

消息面：美伊谈判彻底破裂，特朗普威胁控制霍尔木兹海峡，原油现货失控、价格暴涨，麦格理警告油价或破200美元；美联储能源冲击未消，CPI数据虽略好但隐患仍在；美股财报季拉开帷幕，外围波动加大；外资从印度创纪录流出，向AI相关经济体轮动；AI行业爆发，但资金缩圈聚焦，难以带动恒指整体反弹。

量能&振幅：振幅从230.32降到208.85，波幅温度从65.2升到68.8，市场从震荡偏多变成震荡偏空，波动依然不小，缩量阴跌，下跌中继，没有任何反转信号，量能不足也说明反弹无力。

关键价位：所有价位全部下移，市场重心持续下修，阴跌趋势确认，再加上地缘和原油的利空，跌势还会延续。

这种「缩量阴跌+散户抄底+机构出货+地缘利空」的行情，90%都是阴跌不止，直到散户彻底绝望割肉，才会真正见底。明天不管行情怎么走，记住一句话：顺着机构的方向做，反弹做空，不抄底，不追高，保住本金比什么都重要。今天抄底被套的兄弟，明天反弹到压力位就减仓，别扛单，别抱着「反弹解套」的幻想，阴跌行情里，越扛套越深；今天踏空的兄弟，别着急抄底，等破位或者反转信号再动手，宁可错过，绝不做错。另外提一句，中央台办发布的两岸交流政策，长期利好两岸经贸，但短线对恒指影响有限，不用过度关注，重点还是放在美伊、原油和美股上。交易从来都不是每天都要操作，而是对的时候敢上，错的时候敢跑，在阴跌行情里，不操作就是最好的操作，保住本金，才能在这个市场里长久活下去。

请注意，以上分析仅供参考，实际交易时应结合更多市场信息和个人风险承受能力进行决策。

本文数据及观点仅供交流学习，不构成投资建议！投资有风险，入市需谨慎。