战略重心明确转向AI，但Reality Labs仍是沉重负担

Meta正经历从元宇宙向人工智能的战略大转弯。一方面，公司通过推出闭源AI产品Muse Spark（基于Llama 3.5大模型）并裁员10%来加速资源向AI赛道倾斜。这一闭源商业化决策获得了资本市场认可，消息公布后股价单日上涨6.5%，投资者显然更青睐清晰的商业闭环而非单纯的技术普惠故事。Llama的商业化路径旨在通过企业级API服务、付费订阅等方式实现直接盈利，与OpenAI等竞争对手正面争夺市场份额。

另一方面，曾被寄予厚望的元宇宙部门Reality Labs仍是巨大的财务负担。该部门第一季度营收仅4.02亿美元，但运营亏损高达40.28亿美元。尽管亏损同比收窄4%，且管理层预计2026年亏损规模将与2025年持平、2027年开始逐步收窄，但累计亏损已突破500亿美元大关。扎克伯格正通过裁员、关闭VR工作室、暂停部分VR项目来收缩该业务，并将资源向AI眼镜等可穿戴设备倾斜。当前Meta的状态很清晰：用广告业务持续造血，然后将赚来的钱大把砸向AI基础设施，同时忍受Reality Labs的持续失血。能否在AI投资见效前维持这一平衡，将是扎克伯格面临的最大考验。