🔥 罗素2000 EPS +67%：真正的机会，可能在被忽略的角落

罗素2000 的 EPS 预期增长达到 67%，看起来夸张，但关键不在数字本身，而在增长的来源。

只要是来自 EPS 的增长，那就属于真实盈利扩张；反而是依赖流动性、降息等因素驱动的上涨，才更值得警惕。

这一轮市场的主线，不只是周期，而是技术带来的结构性重构。AI 的进化正在加速，软件开发的边际成本不断逼近 0，这意味着过去由规模和资源建立的优势，正在被重新分配。

当成本下降到足够低，新的参与者就会大量涌现。原本集中在少数巨头手中的能力，会逐步扩散，这才是变化的核心。

与此同时，大型科技公司内部也会开始出现分化。今年很可能看到其中一部分公司逐渐掉队，并不是因为需求消失，而是成本结构在变化。

能源、电力等基础资源，正在从“隐形红利”变成“显性成本”。过去十多年，科技公司享受的是基础设施带来的低成本优势，而现在，这部分开始反过来吞噬利润。

当资产负债表中开始出现电力、资源、折旧等压力项时，说明底层逻辑已经在转变。这不是短期波动，而是更深层的结构调整。

市场不会简单淘汰“旧资产”，但会持续重新定价那些不再符合当前周期的资产。

你更倾向于继续押注大公司，还是开始布局这一轮正在形成的新结构？