如果巨头们对Ai资本开支采取收紧态度，现在的上游AI硬件赛道腰斩都不奇怪。Me­ta出来发声的时候就是转折点。其实之前谷歌融资做资本开资的时候就已经是很明显的迹象。如果不再奇货可居的话，那就不足以支撑这种估值。股价高企最重要的因素还是预期，以及预期的紧迫性。至于往后能赚很多钱，那也要时间去验证，而不是实实在在收到的即时订单和现金流。当预期订单在可见的肉眼减少，那硬件厂商估值就自然降低。而当融资利率提高，投资效果却更具不确定性的时候，边际效应就跌得更快，直至有新故事重新燃起资本的热情。边走边看边等新叙事！