微软财报前瞻：市盈率十年最低，微软能抄底吗？

本周三盘后微软将发布26财年Q4财报，据分析师预测，微软2026年第四财季营业收入将达到877.24亿美元，同比增长14.8%。调整后的每股收益率达4.25美元，同比上涨16.4%。估值上看，微软当前市盈率达24.12，为近十年较低水平。

营业收入构成上看，微软收入主要由四部分构成：生产力与业务流程，包含Office 365、LinkedIn、Dynamics 等业务；智能云收入；更多个人计算收入以及Azure 人工智能收入。其中，智能云收入预计在第四财季将成为收入占比最大的业务板块。

根据分析师估计，本日历年度微软的资本开支将超过1900亿美元。尽管投入巨大的资本支出，市场认为其发展势头仍显滞后，今年成为"科技七巨头"中表现第二差的股票，跌幅达21%。

不过，微软公司也在降低各项产品中部署AI的成本，正在PowerPoint和必应（Bing）等产品中，用自研技术替换OpenAI的图像生成模型。例如，在PowerPoint中，公司自研的微软AI（MAI）模型的运行成本大约便宜85%。

微软2026财年第四季度财报发布及AI云业务表现展望

微软将于2026年7月29日发布2026财年第四季度财报，市场预计营收和盈利将实现双位数增长，重点关注AI驱动的云业务对利润和现金流的影响，整体预期利润韧性良好。

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根据分析师估计，本日历年度微软的资本开支将超过1900亿美元。尽管投入巨大的资本支出，市场认为其发展势头仍显滞后，今年成为\"科技七巨头\"中表现第二差的股票，跌幅达21%。 不过，微软公司也在降低各项产品中部署AI的成本，正在PowerPoint和必应（Bing）等产品中，用自研技术替换OpenAI的图像生成模型。例如，在PowerPoint中，公司自研的微软AI（MAI）模型的运行成本大约便宜85%。 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