7月29日，据科创板日报消息，月之暗面Kimi已完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值达到350亿美元。因超原计划募资规模3倍多，本轮融资提前关闭。公司原定8月启动的G轮（Pre-IPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元。
综合 | 科创板日报 金融界 编辑 | Arti
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本轮融资的推进节奏极为紧凑。6月8日，市场首次传出月之暗面以300亿美元投前估值洽谈新一轮融资。彼时，公司刚于5月完成由美团龙珠领投的约20亿美元D轮融资，投后估值突破200亿美元。 $美团-W(03690)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$
转折点出现在7月16日，月之暗面正式发布新一代大模型Kimi K3。该模型参数规模达2.8万亿，是全球首个迈入3万亿级别的开源模型。在Artificial Analysis智能指数中，K3以57分位居全球第三，仅次于Claude Fable 5（60分）和GPT-5.6 Sol（59分）；在Frontend Code Arena榜单中，K3以1679分超越Claude Fable 5，位居第一。
K3的发布在全球AI圈引发轰动。彭博社报道称，本次融资的超预期表现“得益于其突破性模型Kimi K3在硅谷引发的轰动效应”。发布后48小时内，Kimi K3用户请求量大幅超出预估，逼近现有集群承载极限，公司被迫暂停C端新用户订阅。
在K3发布前，月之暗面已处于估值快车道：2025年底投后估值仅43亿美元；2026年2月升至100亿美元；5月D轮后突破200亿美元；6月底新一轮投前已达315亿美元。从43亿美元到350亿美元，半年内估值增长超过7倍。
据市场消息，本轮35亿美元融资后，月之暗面累计融资规模已超39亿美元。另有统计显示，公司总融资额已超过376亿元人民币，成为国内大模型创业公司中累计融资最多的企业。
由于本轮融资超额认购远超预期，F轮提前关闭。知情人士透露，月之暗面目前已开始接触潜在投资者，计划启动新一轮融资，投前估值目标为500亿美元。这将是公司赴港IPO前的最后一轮融资。
据此前报道，月之暗面已向投资人发送上市议案，拟聘中金公司、高盛为联席保荐人，最快有望于今年内完成港股上市。
本轮融资的超预期表现，也与公司商业化能力的快速验证密切相关。据公开数据，月之暗面年度经常性收入（ARR）从3月的1亿美元增长至5月的2亿美元，6月中旬已突破3亿美元，三个月内实现三倍增长。
收入结构的变化同样关键，API业务总收入占比已突破70%，公司从早期依赖C端个人订阅的单一收入模式，进入了B端规模化变现阶段。Kimi K3发布后，API输出价格定为100元/百万token，较上一代旗舰K2.6的27元/百万token上涨超3.5倍。
在用户规模方面，截至2026年初，月之暗面旗下Kimi智能助手的月活跃用户已突破1.6亿。
本轮融资的提前关闭与Pre-IPO轮的提前启动，意味着月之暗面的资本化进程正在加速。不到一个月内的估值跃迁，意味着市场对这家公司的预期正在快速重置。
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