家人们，咱们今天主要聊一个即将炸场子的超级大事件——中际旭创（03308.HK） ，明天（7月30日）正式登陆港交所！
一、先看看这排面，什么叫“顶配上市”
这不是普通的新股上市，这是2019年阿里回港之后，港股市场规模最大的IPO。更狠的是——股票期权、衍生权证、卖空机制，全部同步上线！这是把自助餐直接端到你面前，刀叉筷子吸管全配齐，就看你敢不敢下嘴。此前拥有类似“待遇”的还有今年上市的立讯精密、2025年上市的宁德时代、2021年上市的百度、快手。
中际旭创这次发售价980港元/股。全球发售5450万股H股，基础募资534亿港元，如果超额配售权全额行使，直接冲到610亿。
610亿是什么概念？放到港股历史上，都能排进前十。
再看基石投资者名单，期爷我直接跪了：
淡马锡、贝莱德、阿布扎比投资局、阿里巴巴、腾讯…… 一共33家全球顶级机构，合计认购34.5亿美元，占了全球发售的49.12%。
一半的货都被这些大佬锁定了。公开发售超额认购13倍，机构认购通道提前关闭——不是卖不掉，是抢不到。
二、重头戏：期权同步上市
期权代码 ZJI，合约买卖单位50股。每周期权、每月期权一起推。发行商当天就能挂牌相关的窝轮。
什么意思？
以前很多新股上市，想对冲？想玩期权？等吧，少则几周，多则几个月。比如智谱AI，今年1月股票上市，8月10号才推出期权。但中际旭创上市即满配，当天就能多空双向操作。
港交所明摆着告诉市场：这只票，你们随便玩，工具我都给齐了。
期爷我做了这么多年，这种待遇的票真不多见。说明港交所自己心里也清楚，这是AI算力时代的核心资产，流动性必须拉满。
三、A股已经先跪为敬，明天港股怎么走？
别光顾着看热闹，A股那边的兄弟已经在流血了。
7月28日定价公告一出，中际旭创A股直接暴跌15%，收报908元。从6月22日高点1416.88元算起，一个月跌了超过30%。
为啥跌？
一是H股定价980港元（约合人民币900元），和A股存在价差，资金担心A股被抽血。
二是前期涨太多了，获利盘借着港股上市这个由头先跑为敬。
那明天H股首日怎么走？
说实话，短期博弈可能会非常惨烈。
上市首日有绿鞋机制（超额配售权）护盘，理论上能托住一阵。但期权同步上线，意味着做空力量可以直接上手。今天暗盘收报969.5港元至972港元,较定价低0.8%至1%,每手蚀400至525港元。多空双方明天大概率要在980港元这个关口打一场硬仗。
历史经验供参考：
京东、宁德时代回港后，后续都走出了一波大行情
快手则是上市即巅峰，后面跌到亲妈都不认识
所以首日涨跌说明不了什么，关键看后劲。
四、中长期，看AI算力
短期博弈谁赢谁输，期爷不确定。但中长期，逻辑很硬。
第一，业绩炸裂。
2025年营收382亿，净利润116亿，同比分别增长60%和116%。2026年一季度更夸张——营收195亿，净利润63亿，同比增长192%和274%。
这哪是光模块公司？这增速放科技股里都是头部水平。
第二，行业天花板还远。
中际旭创连续五年全球光互连市场收入第一，800G光模块全球份额超过40%。英伟达、谷歌、微软、Meta全是它的客户。
1.6T产品已经在批量交付，3.2T也开始导入。高盛直接大幅上调了它未来三年的盈利预测，2026年营收看到1236亿。
这行业高景气度至少还能看两三年。
第三，“A+H”带来全球定价重估。
以前外资想买中际旭创，得通过互联互通，门槛高、流动性差。现在港股直接上市，全球资金可以无障碍配置。
这是一次中国AI硬件资产的全球重新定价。期爷认为，这才是这次上市最大的意义。
五、总结一下
明天中际旭创港股上市，530多亿的基础募资规模、33家顶级基石、期权衍生品同步上线——牌面已经拉到最满。
短期肯定要经历一番多空厮杀，A股的抽血效应也会带来阵痛。
但拉长到一年、三年看，AI算力浪潮不会停，光模块作为“卖铲子”的生意，景气度只会越来越高。
中际旭创从A股到H股，不是简单的两地挂牌，是中国AI硬件走向全球定价的第一步。
至于明天首日是涨是跌，准备好爆米花，这场戏会很精彩。
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