$甲骨文(ORCL)_老虎社区_美港股上老虎

甲骨文从其345美元的峰值下跌了62%至约130美元，现在交易于FY28共识的11.9倍，

对于一家OCI增长93%、收入预计从674亿美元增长至FY27的约900亿美元的公司来说，低于12倍。

空头论点确实存在：深度负自由现金流、约1300亿美元借款，以及6380亿美元积压订单高度依赖OpenAI的集中风险。

企业价值约4760亿美元（或租赁调整后5000亿美元以上），意味着市场将甲骨文定价为一家杠杆化的数据中心开发商，而不是软件特许经营权。

你加仓了吗？

甲骨文财报前收跌5.38%，盘后转头涨4.38%到159.64美元。2027财年一季度营收193.5亿美元，同比增30%，略低于预期的195.3亿；云基础设施74亿，同比增121%。剩余履约义务6640亿，高于财报前普遍引用的6380亿；季内新签超300亿美元AI云合同，交付超30万块GPU，接近上一财季的三倍。全年指引抬到调整后每股收益8.10美元、营收至少900亿。Nebius收跌5.09%，CoreWeave收跌约5%——加息预期一上行，靠融资建产能的中小云商最先挨打。订单确实开始转成收入，但转化越快，前期掏的现金越多。甲骨文、Nebius还是CoreWeave，利率上行期你拿哪只？

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