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都是借口，你华哥想做空就做空
西部数据大跌！第四财季营收、利润超预期，业绩指引令市场失望
2026 Q2 财报季：闪迪、西部数据业绩超预期，指引逊色引市场失望
本周三盘后闪迪、西部数据公布二季度业绩报告，虽然业绩都超预期，但其对下一季度的业绩指引令市场所望,盘中股价下挫。
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padding-left: 10px;\"><strong>营收、EPS双双超预期，季度利润同比暴增1215%</strong></h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>西部数据第四财季实现营收37.47亿美元，同比增长44%，高于市场预期的约36.8亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">盈利表现同样超过预期。<strong>公司调整后每股收益（Non-GAAP EPS）达到3.56美元，高于分析师预期的3.31美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">按GAAP口径计算，公司第四财季归属于普通股股东的净利润达到31.95亿美元，而去年同期为2.43亿美元，同比增长1215%；摊薄后每股收益达到8.21美元，同比增长1125%。</p><p style=\"text-align: justify;\">剔除部分一次性项目后，公司调整后净利润为13.82亿美元，同比增长130%，调整后每股收益同比增长109%。</p><p style=\"text-align: justify;\">利润率方面，公司第四财季GAAP毛利率达到54.1%，较去年同期提升13.1个百分点；调整后毛利率达到54.4%。同期调整后经营利润率达到44.2%，较去年同期提升16.1个百分点。</p><h2 style=\"text-align: left; padding-left: 10px;\"><strong>Q1指引：营收与EPS高于共识，但未能令市场满意</strong></h2><p style=\"text-align: justify;\">对于2027财年第一季度，<strong>西部数据预计营收介于40亿至42亿美元之间（中值41亿美元），高于分析师一致预期的40.4亿美元；每股收益介于3.85至4.15美元，高于分析师预期的3.77美元；非GAAP毛利率预计在55%至56%之间。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/277bd868b8c876b20f2bbe7407937854\" data-align=\"center\" tg-width=\"640\" tg-height=\"166\"/><span></span></p><p style=\"text-align: justify;\">从绝对值看，Q1指引的营收与EPS中值均超出分析师共识——营收中值41亿美元、非GAAP每股收益约4.00美元均处于环比改善轨道。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，市场显然期望更大幅度的"超预期"，特别是在公司连续多个季度交出亮眼成绩单、股价已累计大幅上涨的背景下。<strong>任何未显著超出预期的业绩前瞻都面临获利了结压力。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">CFO Kris Sennesael表示，随着云计算和数据密集型工作负载持续扩张，公司对长期增长趋势、利润率扩张以及自由现金流增长保持信心。</p><h2 style=\"text-align: left; padding-left: 10px;\"><strong>AI数据增长推动全年业绩复苏</strong></h2><p style=\"text-align: justify;\">从全年表现来看，西部数据2026财年实现明显反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">公司全年营收达到129.19亿美元，同比增长36%。毛利率由上一财年的38.8%提升至48.9%；经营利润达到44.53亿美元，同比增长91%。调整后经营利润达到48.17亿美元，同比增长107%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>全年归属于普通股股东的GAAP净利润达到92.98亿美元，同比增长481%；调整后净利润达到38.83亿美元，同比增长120%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现金流表现也同步改善。第四财季经营现金流达到13.89亿美元，自由现金流达到12.81亿美元；全年经营现金流达到39.29亿美元，自由现金流达到35.11亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left; padding-left: 10px;\"><strong>股价今年上涨三倍，市场期待已不止于业绩改善</strong></h2><p style=\"text-align: justify;\">尽管财报数据全面超过预期，西部数据股价仍出现明显回落，反映投资者关注点已经从“业绩复苏”转向“增长能否继续超预期”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>西部数据股价今年以来累计上涨约2倍，市场已经提前反映AI存储需求回升带来的盈利改善。因此，即使季度业绩超过分析师预期，公司仍需要证明未来增长速度能够匹配当前估值。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此次股价下跌也显示，市场对AI相关公司的要求正在提高。单季度利润增长已经不足以推动股价持续上涨，投资者更加关注未来几个季度的订单趋势、利润率变化以及AI数据需求的持续性。</p><p style=\"text-align: justify;\">西部数据表示，公司将依靠规模、技术能力以及运营效率，把握数据增长带来的长期机会。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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